Y投資風向球：貿易戰貨幣戰 美股基金最抗震

美國貿易戰仍在進行中，強勢美元，讓新興市場貨幣、新興股市面臨不小的震撼教育。其中，除了歐元區、日本股市受惠於貨幣貶值外，美國股市雖然也有震盪，但美股基金卻展現相當抗震力。

美國景氣優 股市盤整

1. 聯準會預估今年通膨率可達2%，5月雖未升息，但6月升息機會高，近期美元走勢強勁，美元指數來到92.8。不過，6月底歐元區QE縮減政策也將更明朗，歐元將有支撐，美元持續上漲空間應該不大。

2. 第一季美國GDP季增2.3%，略低於前季，但年增2.9%，則是持續成長，景氣穩健。4月製造業PMI 56.5，持續成長，服務業PMI 54.6，也是成長趨勢。陸續公布企業財報普遍優於預期，科技股更是交出亮麗財報。

3. 美10年公債殖利率突破3%之後回落，美股震盪，道瓊、S&P500周線收黑，但留下影線，目前仍未突破半年線，費半走勢較弱。上週五美股雖有反彈，仍要需觀察本周能否回穩。

幣值貶 歐日股緩步走強

1. 美元走強，歐元貶值，並跌破1.2關卡，最低來到1.19。英鎊同步走貶，最低來到1.35。近期歐股反彈強勁，德股上周漲幅1.9%，英股漲幅0.77%。

2. 歐元區經濟景氣維穩，但略為轉弱。第一季經濟成長率季增0.4%，低於前季，經濟年增率2.5%，也低於前季。4月製造業PMI 56.2，呈持續下滑走勢，服務業PMI 54.7，也是下滑走勢。

3. 日圓貶值，最低來到110，日股4月以來走強，目前技術面偏多。4月製造業PMI 53.8，小幅成長，服務業52.5，也是成長趨勢。目前景氣面表現穩健。

新興市場震盪，油價強

1. 中美開始展開貿易談判，陸股在歷經3個月的震盪後，上週偏向盤整走勢，但港股與國企股的修正壓力仍未消化。中國4月製造業PMI 51.1，持平表現，服務業PMI 52.9，小幅成長。

2. 美元走強，新興市場貨幣貶值，股市震盪。印尼、菲律賓、俄羅斯、土耳其，股市修正壓力大，但相對之下，印度、巴西、新加坡、泰國較穩健。不過，巴西、新加坡，漲多之後，近期也有調節壓力。新興市場能否回穩，需要觀察美元走勢。

3. 油價表現強勁，布蘭特原油每桶仍在73美元以上，西德州原油也維持在68美元以上。目前OPEC原油總產量連續7個月下降，再加上美國可能對伊朗重新啟動能源禁運，原油市場供給緊俏。油價居高不下，讓能源類股獲利上揚，有利於能源類基金表現。

景氣支撐 美股基金最抗震

美國對世界發動貿易戰，雖然也同時帶來美股震盪，但現階段美國基本面穩健，企業獲利優，就業市場穩定，美股雖然震盪，但尚未出現反轉趨勢，仍可偏多看待。

以近3個月表現，美股基金表現仍優於美股大盤表現，美股S&P 500近3個月跌幅達9.9%，但部分基金跌幅僅不到1%，表現相對較優。不過，也有基金表現較弱，績效與大盤類似跌幅近一成。投資人仍要慎選基金，手上有基金仍可先採取續抱。

(以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險)

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供