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Y投資風向球：股市反彈延續 東協基金緩步回升
上週全球股市仍延續反彈走勢，債券則稍有回檔。美國政府關門歹戲拖棚，中美貿易談判尚未有明朗發展，但市場在跌深後持續反彈。美元走弱，新興市場反彈，其中人民幣上周表現強勢。東協國家今年幣值回升，也受惠於中美貿易戰生產據點遷移，股市目前呈溫和成長趨勢，但能否持續，仍看中美景氣動向而定。
美國政府關門，股市不甩續揚
美國預算卡關，政府部門創下關門最長天數21天，川普總統取消月底出席世界經濟論壇行程。信評機構惠譽警告，若持續導致美國觸及舉債上限，可能影響美國3A評級。
聯準會12月會議記錄，通膨低、經濟前景不確定，升息可以更有耐性。1月初主席鮑威爾說，升息將傾聽市場聲音，沒有絕對設限。市場解度鴿派，認為今年可能僅有一到二次升息機會，美元指數走低，不過上周公債殖利率已經稍有止跌回升。
美國非農新增就業仍維持20萬人以上，失業率3.9%在低檔，但近期已經有金融機構開始發布裁員訊息，此外梅西百貨營收下修，12月新屋銷售年減18%，帶來市場震盪。中美貿易談判上週進行三天，但雙方沒有發布共同聲明，會議結果仍是各自表述。上週美股持續反彈格局，S&P500指數漲幅2.5%，那斯達克漲幅3.45%，費半漲幅6%。公債漲多回檔，高收債反彈。
英國脫歐怎麼走？歐日景氣現陰霾
歐洲經濟偏弱，歐元區12月經濟信心指數107，連12月下跌，但11月失業率降至7.9%，這是10年來首次跌破8%。近二周歐股隨國際股市反彈，成交量稍有回升，但因景氣與政治變數仍多，僅以反彈視之。
英國下議院1月15日將對脫歐協議進行投票，目前通過機率仍低，若無法通過，英國可能申請脫歐時點延後，或與歐盟重新協商調整協議。由於變數仍多，預估本周歐股、英股震盪。
日本財政部公布，2018年日本企業獲利年增率僅2.2%，比原先預估14%大幅萎縮，國際貿易戰、科技戰，汽車關稅戰等，都對日本經濟帶來衝擊。短線市場風險降低後，日圓稍有回貶，日經指數也反彈，但今年景氣放緩，對日股看法仍偏保守。
中國政府救經濟，新興市場、原油上揚
中美貿易談判，市場雖然傳出很多正面訊息，但都未獲得官方證實。不過，人民銀行採取全面性降準釋出8000億人民幣資金，以及李克強公布對中小企業減稅降費、以及核准高達9300億人民幣的交通建設與高鐵建設項目，期待刺激中國經濟。上週人民幣強升，兌美元來到6.75，上證指數上周上升1.55%，恆生指數上升4%。
隨著美股反彈，新興市場也搭上反彈列車，上週多收漲，目前拉美、東歐、東協、巴西、印度相對表現較強勢。另外，新興債表現也不錯。
在產業類股表現，上週生技股因為幾個併購案與財報表現，漲幅最大，另外科技股也表現不錯。油價自12月底以來，快速反彈，布蘭特原油從每桶50美元彈升至60美元。股市反彈、風險降低，黃金呈現盤整走勢。
東協基金回穩，可定時定額布局
去年強勢美元讓新興市場貨幣承受不小壓力，所幸，貨幣貶值壓力在第四季之後逆轉，股市也隨之反彈。過去三個月(10/11至1/11)東協市場中，印尼股市漲幅11.55%，菲律賓股市漲幅14.8%，可說是跌深反彈代表。
在中美貿易戰下，東協國家可說是相對受惠國，為了降低關稅風險，部分企業遷移生產線，東協國家有便宜勞工、土地與內需市場，成為企業轉進重鎮。即使中美貿易戰緩和，但跨國佈局與中國一帶一路政策，再加上各國內需政策，都可帶動此區域經濟持續成長。
雖然東協各國經濟體質不一，不過去年已經歷一波修正，再加上今年幣值貶值壓力縮小，應該仍有一些表現空間。未來仍要留意美國與中國景氣動向，若景氣下滑壓力大，對東協仍有震盪衝擊。若有耐性可以定時定額投資，著重於長期成長趨勢。
可觀察基金
（以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險）
