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Y投資風向球：股債市行情多變 平衡型基金表現穩
今年以來股市債市都呈現上揚走勢，但美國公債殖利率開始出現利率倒掛，市場擔心景氣趨緩，英國脫歐進入了倒數計時，卻仍陷難解僵局。股市近期進入震盪壓力區，可做部分減碼，而在多空訊息雜陳下，平衡型基金更適合應對目前震盪市場。
美國股債齊漲，短線有壓
聯準會不升息持續牽動債市，上週美國10年公債殖利率跌破2.4%，美國3月期公債利率高於10年期公債的利率倒掛情況持續，讓市場擔憂景氣動能趨緩。
美國公布第四季GDP成長率，從2.6%下修至2.2%，其中消費支出增幅僅2.5%，3月消費信心下降。2月新屋開工月減8.7%，8個月來最大降幅。不過，上週申請失業救濟金人數降至21.1萬人，顯示就業市場仍然穩定。上週美股收紅，由於反彈一季漲幅不小，可適度減碼。
美國1月自中國進口減少，讓貿易逆差縮小至511億美元。目前中美貿易代表頻繁見面討論，市場期待正面的談判結果。
英國脫歐難產，歐元英鎊跌
美國公債殖利率走低，德國10年公債殖利率也落入負利率。歐洲央行總裁德拉吉表示，經濟成長趨緩不代表景氣衰退，重申若有必要，央行會延後升息，或減緩負利率衝擊。上週德股、法股收紅，但反彈力道仍弱。
英國脫歐困難重重，梅伊爭取新版脫歐協議國會過關，並承諾個人願意辭去首相一職，但最終仍然無法過關。目前英國卡在4/12前國內必須通過新協議，5/22前完成與歐盟脫歐協定，但目前時間看似都不容易達成。英國必須在硬脫歐(無協議脫歐)，或是參加歐洲議會選舉，以爭取延長脫歐時間中做選擇。上週英鎊走貶，跌至1.30附近。
日本去年第四季GDP年增率僅0.3%，3月製造業PMI 48.9，服務業PMI52.3，服務業表現比製造業稍好一些。近期日圓在109.5到110.5間小幅震盪，日經指數也呈現盤整走勢。
新興市場盤整，黃金小跌
中國1、2月企業獲利比去年同期下滑2位數以上，近七年最大降幅，顯示企業仍面臨嚴峻經營環境，但在政府諸多利多政策支持下，投資人人氣未散，貴州茅台去年獲利成長30%，股價再創新高。上證指數也力守3000點關卡。4月初副總理劉鶴赴美進行貿易談判，仍需觀察後續結果。
亞洲股市震盪，其中印度維持多頭格局，進入選舉期，市場期待總理莫迪連任行情。泰國選舉落幕，軍政府未取得多數國會議員席次，但組閣機會仍大。巴西仍受年金改革進展影響，土耳其面臨選舉，央行收緊貨幣以支撐匯率，又帶來股市重挫，連帶影響新興市場。目前東協、東歐、拉美市場，短線都有震盪壓力。
美國能源部表示，美國頁岩油產量已經占美國原油產量的61%，且將呈現持續增長態勢。但此同時，美國總統川普仍呼籲石油輸出國組織增產，主要理由是油價太高。上週北海布蘭特原油收每桶67美元，西德州原油收每桶59美元，仍呈現高盪震盪。上週歐元、英鎊下跌，美元指數走高至97，黃金下跌，收每盎司1292美元，跌破1300美元關卡。
股債雙漲，平衡型基金表現穩
年初以來，股市持續反彈格局，美股又重返多頭格局，但景氣趨緩壓力逐漸上揚，目前美國、歐洲、日本央行都採取不升息動作，也推升了債市走高。市場上很多分析都指出，美國從利率倒掛，到真正景氣衰退，通常還要歷經一段時間，短期內尚不至於出現股市重大風險，只是時常受到消息面衝擊，出現震盪走勢。而另一方面，在利率維持寬鬆下，有部分資金也開始朝向公債與高評等債券流入。
現階段投資人若想判斷股債市何者為佳，或是要掌握適當進出點，都有相當難度，還不如採取多元布局或是買進平衡型基金，股債同時具備，更適合目前變化多端的投資環境。
可觀察基金
（以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險）
