Y投資風向球：油價飆漲 能源基金樂

中美貿易戰劍拔弩張3個月，卻在5月19日出現大和解，雙方不打貿易戰，也停止互相加徵關稅，這對全球經濟景氣與股市，可說是短線風險解除。周五美股表現雖不激情，但預估被壓抑的陸股可鬆一口氣。另外，這個月市場焦點在油價，油價一舉突破80美元一桶，讓能源基金成為近期最受惠的族群。

美中貿易戰和解，有利多頭續強

1. 美國與中國貿易戰在5/19出現和解。雙方將不打貿易戰，停止互相加徵關稅。並將在能源、農產品、醫療、高科技、金融加強合作，有利縮減美國對中國3752億美元貿易逆差，同期也將更重視智財權保護。這個結果對中美雙方應都是正面發展。

2. 油價上揚，推升能源類股上漲，梅西百貨業績優於預期，讓消費類股反彈。美光科技上揚，中國可能重審高通恩智浦併購案，帶動半導體類股走高。

3. 美元走強，美國10年公債殖利率突破3%，創7年新高，預估6月升息機率高，債市有壓。

義大利添變數，歐日股受惠貨幣貶值

1. 義大利五星運動黨與北方聯盟達成籌組聯合政府共識，不過，此聯合政府政策方向，與目前歐盟主張的財政撙節、移民政策不一致，對歐盟政策推動帶來變數。此讓近期義大利公債殖利率攀高，與德國公債利差擴大。

2. 近1個月來歐元呈現貶值走勢，並跌破1.18。不過，歐元已經來到相對低檔，持續下跌空間不大。歐股自4月以來強勁反彈，短線逐漸偏向盤整走勢。

3. 日圓貶破110，近期日經指數維持上揚。不過，日本今年第一季經濟成長率與前一季比為負0.2%，表現低於預期。而年增率僅0.9%，也比去年第四季1.8%大幅萎縮，後續經濟動能值得觀察。

中國貿易戰火歇，新興市場仍震盪

1. 中美宣布不打貿易戰，對中國是一大利多，再加上6月MSCI新興市場指數納入A股234檔，中國股市有機會逐步回穩。目前上證A股在3200點附近，本周有機會站上季線。除了貿易戰，中興通訊制裁事件仍需要觀察，近期川普釋出較善意回應，但仍看雙方在智財權上的談判。

2. 受美元升值影響，新興市場匯率貶值，股債市受衝擊。包括阿根廷、土耳其公債，有較大修正壓力。印尼在匯率貶值壓力下，意外升息1碼，印度盧比近期貶值造成通膨升高，6月央行升息機會升高。但大多數新興市場國家基本面仍持續改善。短線匯率波動空間應該可逐漸緩和，等待市場回穩。

3. 巴西貨幣貶值、通膨稍有加溫，巴西央行維持利率不變，並下調今年經濟成長率從2.7%為2.5%，導致市場失望氣氛。近期巴西股市震盪，短線跌破季線，近期拉美市場表現也偏弱。

4. 南北韓峰會臨時取消，壓抑了南北韓和解氛圍。6月12日原定川普金正恩會面，是否有變數，需要追蹤。

油價衝上80美元，能源基金樂

上週布蘭特原油一度衝上每桶80美元，西德州原油也突破71美元，創下自2016年以來的新高紀綠。油價持續攀高，讓能源類股獲利大進補，支撐近期能源基金表現亮麗。

OPEC減產協定，讓全球原油庫存明顯降低，是支撐油價最大關鍵。另外，近期委內瑞拉、伊朗都面臨美國制裁，供給面更形緊俏。再加上阿拉伯石油公司計畫股票上市，也有支撐油價意願。此外，先前中美貿易戰下，中國積極增加石油進口，再加上夏季用油旺季即將來臨，讓油價一舉突破80美元。

不過，OPEC產能充足隨時可以增加供給，另外，美國頁岩油資本支出也明顯增加，美國產量也能快速成長，此為油價潛在風險。

由於油價已經從每桶60到70美元區間，跳升到70到80美元區間，能源公司獲利成長，支撐股價表現，能源基金成為近期表現突出的族群。不過，油價來到近期新高，追高有風險，可以等回檔後再進場，或是分批布局。但由於油價多頭格局不變，手上有能源基金可以續抱。

可觀察基金

(以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險)

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供