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Y投資風向球：巴西登高峰 拉美基金績效棒
風險事件頻繁出現，但又快速化解，北韓、颶風、債務上限，似乎並未干擾市場太多。幣值變動卻在上周高潮迭起，美元弱、歐元強主軸不變。新興市場受惠貨幣升值，股債齊揚，其中，巴西央行再次降息四碼，讓巴西股市挑戰新高，雖然墨西哥遭逢颶風，但拉美基金績效仍相當亮麗。
債務上限延後，美股高檔震盪
美國總統川普與國會同意，將債務上限日期延後至12月8日，讓9月底舉債上限壓力紓解，美國10年公債殖利率跌至2.05%，美元指數跌至91附近。另外，聯準會副主席費雪意外辭職，牽動聯準會後續人事布局。後續觀察聯準會19、20號會議內容。
哈維、艾瑪颶風雙雙來襲，雖可能出現短期受災，但也有災後重建需求，國會也通過152億美元的救災援助。
蘋果新品發表會本週來臨，但生產不順傳言不斷，蘋果股價上週五下跌，近期科技股高檔震盪。FDA加速新藥審查，生技股近期表現穩健。
歐央按兵不動，歐元仍衝高
9月歐洲央行會議顯示，歐元區景氣復甦，並將今年經濟成長率從1.9%上調至2.2%。但擔心歐元強、影響通膨預期，仍維持購債計畫不變。但德拉吉表示10月會討論QE調整計畫，此說法支撐歐元上揚至1.2。
德股已經連續三個月收黑，9月稍有反彈，法國股市連續4個月收黑，歐股盤整偏弱。
美元疲弱推升日圓續強，上周日圓收107。日本第二季經濟成長率年增1.4%，製造業、服務業PMI仍維持在50以上，但略有下跌。通膨率維持在0.4%低檔。日經指數連三個月收黑，已跌破半年線，表現偏弱。
拉美登高，東歐轉強
政策引導下人民幣升值，上週兌美元突破6.5關卡。大陸近期對環保議題關注，積極監控產業汙染狀況，上週黑色系商品與金屬略有下跌，陸股多頭但短線震盪。
北韓發射氫彈，仍有地緣政治風險，不過亞洲股市表現鎮定，東協股市有轉強趨勢。巴西降息激勵巴西股市上漲，拉美市場上揚，油價回穩，俄羅斯股市重返年線上方，東歐股市轉強。整體新興市場股票基金維持正向。
債券市場穩定，資金寬鬆歐美公債、高評等債仍偏多，新興債表現優於歐美債，高收債也維持正向趨勢。
巴西經濟脫困，股市登高峰
近3個月全球股市漲幅第一名是巴西，漲幅高達16%。今年以來巴西股市歷經大幅震盪，5月份因為政治危機而重挫，但7月以來卻呈現飆漲走勢，上週五指數收73078，即將挑戰2008年歷史高點73920。短短二年內巴西股市逆轉勝，政治轉機、景氣翻轉，讓巴西走出陰霾。
巴西經濟成長率在歷經12季(3年)負成長後，2017年第二季終於出現了0.3%正成長，這也代表巴西景氣終於走出衰退困境。
2016年8月前總統羅賽芙被彈劾，由泰梅爾繼任。他鼓勵企業投資、修改勞工法案，再加上原物料價格觸底回升，讓巴西經濟出現轉機。不過，今年5月泰梅爾同樣歷經政治醜聞調查，造成政壇大地震，所幸後來國會並未通過彈劾，政治風險降低，激勵巴西股市反彈。
此外，過去居高不下的通膨率，目前已經降至2.46%低水準，此讓巴西央行敢於快速降息，今年5月、7月、9月三次，每次4碼的降息幅度，宣示資金面利多，而這段時間巴西里拉持續升值，顯示巴西已經擺脫股匯市風險。
雖然巴西股市即將挑戰新高，但景氣才剛從谷底復甦，再加上降息利多下，經濟仍有增溫空間，但接下來國內還有養老金改革、國營事業民營化的重頭戲需要關注。整體而言，若全球景氣維持穩定，原物料價格上揚，巴西股市還有上漲空間，手上有拉美基金、巴西基金仍可續抱。
可觀察基金
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