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Y投資風向球：多事之秋 新興市場股票基金跑贏成熟市場
近期國際政治紛爭頻傳，打亂經濟面成長佳音。從北韓事件、中印邊境摩擦到西班牙ISIS恐攻，再到美國國內政治糾紛，8月以來非經濟因素干擾多，帶來股市上下震盪。但在美元仍呈現弱勢走勢下，新興市場股匯市仍有穩健表現，今年以來新興市場股票基金交出亮麗成績單。
企業顧問去職，川普內政紛亂多
北韓飛彈風險剛去除，川普內政危機再起。川普宣布結束二大商界顧問委員會，也放棄成立基礎設施顧問委員會，川普和企業界關係破裂。市場更傳言國家經濟委員會主席柯恩請辭，此傳言讓市場擔心美國減稅方案大受打擊，道瓊單日重挫274點。雖然白宮否認柯恩請辭，但川普內政壓力不小。
美國聯準會7月會議記錄公布，顯示9月份縮減資產負債表已獲得共識，同時擔心資產價格過高，但是今年內還會不會再升息一次，則出現較分歧意見。上週公債殖利率仍在低檔，美元走勢也偏弱。
經濟數據錯綜複雜，NAHB住宅建築商信心指數上揚，但新屋開工與建築許可卻下跌，零售銷售業落差大。目前道瓊指數在季線上方，但S&P500、Nasdaq則跌破季線。
恐攻來襲，歐股臉綠
西班牙巴塞隆納市區遭遇恐攻事件，ISIS宣稱犯案，讓歐洲股市面臨修正壓力，近期德股、法股都在半年線下方，走勢偏弱。但歐洲第二季經濟成長率2.2%，仍維持穩健成長。
歐洲央行認為通膨上升訊號並不明確，且擔心歐元太強帶來衝擊，態度似乎偏向弱歐元。8月24日到26日將舉行全球央行會議，觀察重點是美國聯準會與歐央的貨幣緊縮態度與日程。
國際政治不確定升高，日圓上揚，日經指數跌至半年線附近。
俄羅斯經濟成長高，中國新經濟股亮眼
香港恆生指數未啟動國企成分股調整，仍以銀行股為主要成份。中國聯通的股票混改方案，計畫向外部投資人與員工募資，激勵國企股改革趨勢。騰訊、阿里巴巴的營收獲利表現亮麗，推動新經濟股上揚。上證呈現多頭格局，香港恆生受國際股市影響連二周收黑，但仍偏多頭格局。
俄羅斯被美國祭出擴大經濟制裁，但第二季經濟成長年增率卻高達2.5%，製造業PMI跳升至52.7，失業率下降至5.1%，經濟呈現穩定增長走勢。俄羅斯盧布8月以來轉為升值，俄羅斯股市在下跌4個月後稍見回穩跡象。
北韓事件、恐攻，讓金價有撐，不過，仍未突破每盎司1300美元關卡。新興市場債券、高收益債券預期以收息為主，資本利得空間較小。
新興市場股票基金今年更勝美股
8月以來國際政治紛亂不斷，也帶來國際股市震盪。領頭羊美國修正至季線附近，德國股市更跌破半年線，投資市場擔心多頭氣勢受挫。
不過美元呈現疲弱走勢，新興市場貨幣穩定，再加上新興市場經濟穩定增長，MSCI新興市場指數今年以來穩居季線上方，呈現多頭格局。雖然近二周也面臨修正壓力，但仍可樂觀看待。
以金磚四國觀察，中國股市溫和上揚，印度股市在創下歷史新高後，面臨小幅修正壓力。雖然近期中印邊界緊張，但實際開戰可能性仍低。巴西總統下台陰影去除，股市走勢強勁，俄羅斯經濟面改善，股市見到止跌跡象，東協股市今年以來呈現多頭格局。
今年國際資金流向，持續流入全球新興市場股票型基金，根據EPFR統計，截至8月9日累積金額達448億美元。雖然上週出現小幅流出，但只是小額調節，目前仍持續看好新興市場股票基金，手上有相關基金可續抱。
可觀察基金
（以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險）
