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Y投資風向球：原油減產達共識 天然資源基金High
本周靜待義大利公投結果，若不過關，歐股有短線震盪風險。上周美股已有衝高後回檔壓力，但基本面穩健，可待回檔後再布局。新興市場已初見止跌跡象，OPEC達成減產協定，激勵能源相關類股走強，天然資源基金可以定時定額買進。
美股高檔有阻力
美國11月PMI製造業指數來到53.2，近五個月高點。非農就業人數新增17.8萬人，在預估範圍內。第三季GDP上修至3.2%，美國經濟面穩健，讓12月升息幾乎成定局。
美國10年公債殖利率上周升至2.4%，但週五已有小幅下跌。若義大利公投不通過修憲，義大利政治紛擾，資金短線可能流入公債市場。
蘋果銷售不如預期，傳聞相關零組件業者被砍單，讓12月1日費半指數重挫4.8%，能源類股則受惠於油價上揚，強弱勢二樣情，美股衝高後有修正壓力。
義大利公投，左右歐股動向
本周觀察義大利公投結果後續影響。若公投過關，可視為利多，對市場影響最小。若公投不過關，第一可能性，倫齊下台，仍由民主黨籌組新內閣，可留守至2018年，市場衝擊較小。第二可能性，無法籌組新內閣，2017年第一季國會改選，對市場衝擊較大。
歐元區11月PMI製造業指數為53.7，自2014年以來最高。經濟信心指數上揚至106.5，消費者物價指數年增率為0.6%，歐洲基本面仍穩健。
若義大利公投結果帶來市場震盪，歐洲央行可能在貨幣政策上，提供更大流動性，市場期待12月8日歐央會議，可宣布延長購債期間。
油價反彈，新興股逐漸回穩
OPEC組織11月30日達成減產協定，2017年日減120萬桶，年產量維持在3250萬桶，油價受此激勵，單日大漲9%，單周上漲15%。與油價高度相關的俄羅斯股市，近期步步走升。
深港通12月5日上路，但上周五卻受亞洲市場下跌影響，陸股也收跌。近期人民幣資金緊俏，滬深300指數單月漲幅已高達5.8%，短線面臨修正壓力。
新興市場股債市11月被大幅賣超242億美元，但上周有部分市場已有止跌跡象，MSCI新興市場指數小幅回升。
天然資源基金趨勢偏多
八年來第一次，OPEC國最後一刻竟然達成減產協議，日減120萬桶，非OPEC國也同意減產60萬桶，此舉讓前布蘭特原油，一舉衝上每桶53美元，今年以來新高紀錄。這次減產能夠達成共識，沙烏地阿拉伯讓步最多，另外俄羅斯也扮演重要推手，此讓油市明年有更好的供需平衡可能性。
雖然許多人認為，OPEC或俄羅斯，也許不會真的遵守減產協定，但至少在態度上進展一大步，市場對明年油價預估，將在每桶55到60美元附近，較今年仍有成長空間，此都有助於能源類股走勢。
另外，美國總統川普計劃推動基礎建設，有利於原物料價格回穩，近期CRB指數緩步上揚，BDI運價指數也成長，原物料可逐漸擺脫過去幾年困境。但未來川普能源政策仍需要觀察，若大幅解禁頁岩油開採，讓鑽井數大增，對於原油供給又帶來變數，這是未來需要注意的風險。
短線油價衝高後可能回落修正，但能源與原物料基金趨勢上偏向樂觀，可以定時定額持續投資。
可觀察基金
(以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險)
