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Y投資風向球：中美貿易暫休兵 新興市場回神
川習會終於傳出好消息，美國明年第一季暫時不提高2000億美元商品關稅，中美雙方進行貿易談判，中國表示會積極採購美國農產品。此利多應有利於中國股市反彈，同時也讓美股有續航力。今年第二、三季修正幅度不小的新興市場，近期已經逐漸走穩，在中美貿易戰暫時休兵利多下，有利於新興市場股市續強，可以小幅加碼新興市場股票基金。
貿易戰傳利多，美股有續航力
中美貿易有進展，雙方表示貿易戰暫不升級，原先在2019年1月1日要提高關稅至25%的2000億美元商品，先維持原稅率10%不變，進行90天貿易談判。另外，中國同意立刻採購美國農產品。雙方各讓一步的貿易主張，預估本周股市可出現慶賀行情。
上週聯準會主席鮑爾釋出較為鴿派的說法，從原先「利率達到中性水準還有一段長路」，改為「利率接近中性水準」，讓市場期待聯準會升息腳步可稍為緩和一些。美國10年公債殖利率跌破3%，但美元指數仍維持在97以上。另外，聯準會報告表示對企業債的擔憂，截至2018年第三季，較高風險債券總規模2兆美元，最低投資評等債券規模也近2.25兆美元，債市風險升高中。
在G20峰會中，美國與加拿大、墨西哥，共同簽署了「美加墨新貿易協定(USMCA)，取代了過去的「北美自由貿易協定(NAFTA)。不過，這些協定仍需要各國國會通過，預料美國國內也有不小阻力。
美股上周出現反彈格局，道瓊、S&P500、Nasdaq、費半，漲幅都有5%以上，雖然近期房地產銷售減緩，但貿易、升息壓力稍緩，年底消費旺季來臨，美股可望迎來反彈行情。
歐央停止購債不變，歐股市稍止跌
歐洲央行表示，近期經濟數據比預期疲弱，但預估通膨會逐漸上揚，因此年底購債計畫停止的政策不變。歐元在1.12到1.14間區間盤整，歐股走勢稍微止穩。
歐盟通過了英國的脫歐方案，但英國議會將在12/11投票，若未能通過，明年1月還要進行第二輪修法投票，而歐盟是否同意也是變數。另外，法國內部也有黃背心運動，主要抗議明年起調漲汽油稅、柴油稅，總統馬克宏也面臨挑戰。
中國警報稍解，新興市場鬆口氣
中國11月製造業PMI為50，正處在景氣臨界點，顯示中國景氣疲弱，此外中國評等較低的企業債，近期也遭到拋售壓力，中國企業債面臨不小風險。川習會終於傳出了好消息，此有利於中國經濟困境稍緩。不過，美國仍要求90天的談判觀察期，若中國未能配合美方做出更多讓步，2019年4月以後，仍有提高關稅的壓力。近期陸股盤整，本周應有機會反彈。
印度農民上街頭抗議，可能影響年底地方選舉，以及明年總統大選莫迪連任之路。但近期油價下跌，有利於印度股市，印度股市回到年線上方。拉美市場維持高檔震盪格局，俄羅斯股市盤整。東協股市、新興市場股市經過一波修正，近期止跌回升。台股也反彈，其中櫃買指數反彈強勁。
油價持續重挫，布蘭特原油每桶跌破60美元，西德州原油每桶跌破50美元，近三個月跌幅近25%。為了支撐油價，沙烏地阿拉伯表示希望持續推動OPEC減產，俄羅斯近期也鬆動有意配合。不過，美國頁岩油持續增產，是否打消減產效果?油價短線有機會止跌，但後續仍看三大巨頭態度。
中美貿易暫休兵，新興市場回神
新興市場在歷經二、三季貨幣貶值衝擊後，走勢逐漸回穩。先前跌最深的阿根廷、土耳其、印尼股市等，近幾個月止跌反彈，包括台灣櫃買、巴西、香港恆生、新加坡等，近期反彈力道強勁。
如果中國與美國貿易戰可緩和，對全球經濟屬正面訊息，在中國帶動下，也有利於新興市場加溫。另外也要觀察美元走勢，近期聯準會升息態度較緩和，也讓新興貨幣可喘口氣，有利於新興市場持續反彈，相關基金可以酌量加碼。
可觀察基金
（以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險）
