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Y投資風向球：中美貿易是戰是和？中國基金可逢低布局
經過三個月震盪，國際股市逐漸回穩，恐慌氣氛消散，VIX指數跌至13附近，黃金最低來到每盎司1303美元。上週美元指數最高突破93，若美元不再走強，有利於新興市場反彈。本周觀察中美貿易戰聽證會內容，但短期陸股先行止跌，再加上有MSCI 新興市場指數納入A股利多，中國基金應該可考慮逢低布局。
美國封殺伊朗，但和北韓握手
美國總統川普宣布，退出伊朗核子協定，未來可能重啟對伊朗石油禁運，此推升了油價維持高檔不墜。高油價讓能源類股財報亮眼，預估未來股價仍有表現空間。另外，6月川普將與北韓領導人金正恩會面，討論廢核武事宜。
美國經濟穩定，油價上漲，聯準會6月升息機率高，10年公債殖利率再闖3%，美元指數續強。不過，歐元初見止跌，美元漲勢可能受壓。
美股緩步回升，道瓊、S&P500站回季線，並有機會站穩半年線。科技股在臉書、蘋果帶動下回穩。目前已公布企業財報亮麗，根據預估第一季獲利年增率可達24%，創2010年以來最高。
歐日股維持正向
歐元走勢疲弱，上周最低來到1.1821。但周五前連二天回升，收1.1944。近期強勢上漲的歐股，上漲空間可能受壓。目前公布的第一季歐洲企業財報，EPS年增率趨近於0，獲利下滑是需要注意的警訊。另外，義大利籌組聯合內閣失利，政治面仍有雜音。
日圓貶值在109附近盤整，近期日股仍偏多頭表現。第一季企業獲利年增率約8%，基本面仍穩健。9月自民黨要進行黨魁大選，安倍因為醜聞事件，近期民調低落，下半年可能有更換首相風險。
新興市場震盪，等待美元回落
美元走強，讓新興市場股債市都遭受震盪。過去經驗，美元走強時，新興市場美元計價債券表現較佳，美元走弱時，新興市場當地貨幣計價債券表現較佳。不過，美元走弱對新興市場股債市較為有利，這波調整仍要觀察美元走勢。
近期東協市場面臨一些亂流。首先是印尼進行金融改革，第一季政府支出減少，經濟表現不如預期，近期股匯市均跌，資金外流。菲律賓匯率貶值與電價上漲，帶動輸入性通膨，央行升息一碼，近期菲律賓股匯市也下挫。另外，馬來西亞國會大選變天，前總理馬哈迪領導的在野黨希望聯盟獲勝，也讓馬來西亞股匯市震盪。接下來仍要追蹤匯率變化，若匯率可回穩，股市有機會止跌。
俄羅斯與美國緊張關係，帶來股市震盪，不過在高油價支撐下，近期股市小幅反彈。拉美市場中，巴西近期匯率也有貶值壓力，但股市偏向高檔盤整，但阿根廷近期風險較高，因為償債能力降低，貨幣大幅貶值，目前阿根廷已向IMF尋求300億美元資金援助。此也讓拉美基金近期面臨較大震盪。
中美貿易戰火猛，中國基金逢低布局？
中美貿易戰火重創中國股市，過去3個月陸股上證指數從最高3587點，跌至最低3041點，跌幅高達15%，並一路跌破年線，轉為空頭格局。恆生指數也從1月底最高33484點，跌至29518點，跌幅達11.8%，雖守住年線，但跌破半年線。
這段期間，中國經濟並未出現太大風險，4月份中國出口成長12.9%，進口成長21.5%，仍可維持雙位數成長。市場關切的還是5月的貿易談判，是否真能化解原先風險。美國提出對500億美元中國進口品加徵關稅一事，聽證會在5月15到17日舉行，22日是意見終止日，顯示接下來一周是關鍵時刻。
除了貿易談判外，美國對中興通訊的零組件禁止懲罰，讓中興通訊斷料斷貨、營運停擺，可能引發的骨牌效應仍需要注意。
但另一方面，中國A股納入MSCI新興市場指數時間將屆，有部分將在6/1生效，有部分在9/3生效，預估可吸引205美元資金流入。
雖然貿易戰談判結果未明，不過，5月以來港股、陸股已經出現觸底反彈走勢，是否股市領先表態?另外，雖然股市震盪幅度不小，但部分中國基金績效仍相當抗跌，即使有修正但也快速回復，投資人不仿留意中國基金的投資機會。
可觀察基金
(以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險)
