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Y投資風向球：迎接年底旺季 台股基金有機可乘
8月份金融市場呈現債漲、股跌，國際政治有諸多紛亂，但最後一周股市跌勢稍有收斂。9月歐洲央行可能釋出寬鬆政策，股市也有機會迎接第四季消費旺季，不過，香港民眾抗爭如何落幕，仍是本周需要觀察重點。在中美貿易紛爭下，台灣企業卻意外受惠，台股也有機會迎接年底旺季。
公債利率倒掛，美股止跌
3000億美元中國進口商品，將近一半自9/1起加徵關稅15%。而中美貿易協商是否復談?上周出現川普與中國國務院各說各話的情況，但整體市場對貿易戰訊息反映逐漸緩和。接下來要關注的是，消費市場是否受到衝擊，根據美國商務部統計，7月個人所得月增0.1%，個人消費支出月增0.6%。但8月密大消費者信心指數月減8.7%(年減6.7%)，則值得留意。
上週美國10年債與美國2年債，出現利率倒掛現象，讓景氣衰退陰影再次籠罩，目前美國10年公債殖利率低於1.5%，30年公債殖利率低於2%，市場預估9月聯準會降息1碼機率高。債市表現仍偏多。
8月股市下跌，但上週美股反彈，有機會重返季線、半年線，本周觀察ISM指數與非農就業報告，以及中美貿易談判後續發展。
英國硬脫歐風險升，義大利政局有驚無險
英國首相強生出招，宣布國會自9月10日至10月13日休會，並經英國女王同意。此為強化與歐盟談判籌碼，同時迫使反對黨無法展延退歐期限，但此讓10月31日無協議脫歐風險大增，引發國內政黨與民眾抗議。上週英鎊弱，英國股市8月跌幅達4.8%。
義大利政局戲劇性變化，義大利總統同意由五星運動與民主黨籌組新內閣，並仍舊由孔蒂出任總理，化解國會重新改選風險，此讓義大利股市反彈。9月歐洲央行利率會議，是否推出新一輪刺激政策，將是接下來觀察重點。
美日貿易達成基本協議，美國應該不會對日本汽車追加關稅，但日本7月零售下滑，日經指數上周雖止跌，但目前日股仍偏弱勢。此外，日本10月起消費稅還會從8%提高到10%，也可能影響第四季消費動能。
新興市場暫止跌，金價維持多頭
中國景氣面有諸多壓力，為了提振國內經濟，中國推出提振消費20條措施，包括放寬汽車限購措施、支持綠色智慧商品以舊換新等。然而，香港抗爭行動越演越烈，近期流血衝突升高，中國官方似乎希望在10月國慶前，讓香港抗爭事件落幕。上週上證指數持平，8月仍收小嘿，恆生指數8月重挫7.4%，但上周卻已經收紅K線。另外，人民幣仍持續貶值，上週收7.16，今年以來新低。
上週新興市場稍見止跌跡象，東協市場修正後出現短線買進訊號，印度財政部取消信託型資金投資印度的富人稅政策，可激勵股市，上週印度股匯市稍有止跌。拉美市場近期負面訊息多，亞馬遜雨林大火，多少衝擊巴西股市，不過上週巴西股市止跌反彈。另外，阿根廷宣布要展延債務，此讓信評機構標準普爾將阿根廷主權債降至「選擇性違約」，阿根廷股匯市重挫。東歐市場俄羅斯股匯市稍見止跌跡象。若中美貿易戰可緩和，新興股市有跌深反彈空間。外幣計價新興債維持多頭表現，若幣值止穩，本地貨幣新興債可望反彈。
油價在OPEC擴大減產力道下，稍見止跌，另外，美國鑽井數今年以來持續下滑，有利於供給面緊縮。不過需求面不足，仍是油價隱憂。上周油價稍見止跌回穩，布蘭特原油收每桶60美元，西德州原油收每桶56.6美元。金融市場風險未化解，黃金仍居高不下，上週最高到每盎司1555美元，但之後拉回收1523美元。上週白銀表現更為強勁，收每盎司18.3美元，周漲幅5.37%。
台股有機會迎接旺季行情
台股受國際股市震盪影響，8月份下跌，但跌幅僅1.9%，並在上周全球股市反彈下，重新回到10600點之上，站上年線。雖然中美貿易戰火衝擊全球景氣，7月景氣燈號仍維持黃藍燈，但台灣部分企業一方面受惠關稅轉單效應，一方面受惠於中國企業去美化，重新尋找供應練，因此並未全面感受到景氣寒冬。
雖然美國大幅加碼對中國商品關稅，但包括手機、筆電、電玩、玩具等，與第四季銷售旺季較相關商品，則延至12月15日之後才加徵關稅，此也可能帶動廠商、消費者提早採購，不至於影響今年旺季銷售。
此外，受到美國技術面防堵，目前對華為禁令並未放鬆，此也讓華為等中國電子廠商積極尋找新供應練，其中中國對5G投資速度最快，也帶動台灣相關廠商業績成長。
先前台幣貶值再加上外資持續賣超台股，對台股帶來修正壓力，但若外資賣壓降低，再加上旺季來臨，台股仍有表現空間。今年以來台股基金表現相當亮麗，手上若有台股基金還是可以續抱。
可觀察基金
（以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險）
