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Y投資風向球：費半年度漲幅第一 科技基金樂開懷
2019在戒慎恐懼中，創造了股債油金表現皆亮眼的一年，在最終一個月份，迎來了中美貿易談判即將達成第一階段協議的好消息，讓股市再創新高。除了公債、投資級債近期稍有回檔外，美歐股市、新興市場股市都呈現續漲走勢，短線股市高檔震盪，但動能稍微趨緩。其中科技股仍是領頭羊，科技基金表現亮麗。但近期黃金悄悄上漲，也要留意市場震盪風險。
貿易談判快達陣，美股續創高
中國宣布2020//1/1起，調降多項美國進口商品關稅，中美雙方氣氛和諧，預計1月有機會簽署貿易協定。雖然聖誕假期股市交易清淡，但聖誕假期線上銷售強勁，激勵股市持續上攻，四大指數持續創高，VIX指數跌至13低點。
美國初次請領失業救濟金人數持續降低，就業市場穩健。美國10年公債殖利率1.88%，仍維持緩步升高走勢，近期公債、高評等債下跌。企業財務仍穩健，高收債近期表現偏多。
負利率債券減少，歐股維持高檔
英國首相強生強力主張英國在2020年底如期脫歐，讓近期英鎊走勢稍有回檔修正，歐元也隨之回檔。不過瑞典央行決定升息1碼，終結負利率狀態，推升歐洲債券殖利率上揚，有機會減緩歐洲負利率債券壓力，上週五歐元反彈。
雖然英國有硬脫歐風險，但在中美貿易關係舒緩，歐洲負利率債券風險減緩，以及明年英國、德國可能增加財政支出下，近期歐股維持高檔震盪。另外，貿易風險緩和，日圓維持貶值，日股高檔震盪。上週中日韓三國領袖會面，但是否化解日韓貿易僵局，似乎沒有進一步發展。
中國維穩，新興市場上揚
近期中國企業債務風險升高，根據上海大智慧公司統計，今年以來中國公司債違約金額高達1600億人民幣，比2018年1200億元持續飆高。總理李克強表示，將透過降準、再貸款與再貼現，來降低微小企業融資成本。11月中國工業企業利潤率同比上揚5.4%，這是連續三個月下降後轉為增長。年節將至，近期陸股呈現盤整走勢，人民幣突破7，小幅升值。
新興市場普遍呈現上揚走勢，國際情勢緩和，巴西股市續創歷史新高，墨西哥通膨率升高，股市震盪。俄羅斯有石油公司、礦業公司帶動，股市續強，東歐股市走升，新興亞洲股市近期也呈現上揚走勢。新興市場利率仍有調降空間，新興市場債包括本地幣與美元債，都維持正向走勢。
貿易衝突緩和、OPEC減產，都支撐了近期油價偏多格局，布蘭特原油每桶69美元，西德州原油每桶61.6美元，都呈緩步攀高走勢。但避險工具金價上周持續上揚，突破每盎司1500美元關卡，收1510美元。
科技股領漲，後續看中美貿易談判
一年即將結束，2019年全球指數漲幅最大的是費半指數，漲幅61.4%(截至12/27)，Nasdaq指數漲幅也有35.9%，雙雙突破歷史新高。代表科技股是過去一年漲勢最強勁的股票，科技基金表現也相當亮眼。
展望2020年，全球經濟成長主要推動力量還是科技投資，包括5G、雲端、AI、電動車等。目前中美貿易戰稍有緩和，但科技戰仍有變數。美國目前暫時同意美國企業銷售部分零組件給華為等中國企業，但是否隨時喊停，存在一些不確定性。而中國也擔心未來遭受禁令，因此提早採購零組件，或是建立第二供應鏈，此也帶來短期科技產品需求大增。
目前科技產業仍維持多頭格局，也是帶動此波美股大漲的領頭羊，短線科技股仍可正向看待，但後續仍要看中美貿易第二階段談判，對科技產品、智財權、技術移轉等的相關內容，是否對科技產業仍可維持正向發展。目前科技基金可先續抱，後續觀察中美貿易談判變數。
可觀察基金
（以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險）
本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供
