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Y投資風向球：生技健護基金 搭上疫情順風車
股市經過近四周強勁反彈後，上週面臨修正壓力。西德州油價期貨出現負值，帶來市場震盪，已公布財報第一季表現優於預期，但對第二季保守看法沖淡市場樂觀氣氛。各國政府都急著想重啟經濟，但治療藥物卻還沒有好消息。在新冠肺炎重創全球下，生技健護基金是唯一可以逆勢上攻的明星。
🌍財報憂喜參半，美股震盪
美國首批經濟刺激方案，預算快速用盡，上周川普再簽署5000億美元抗疫紓困金。企業財報陸續公布，Netflix第一季訂閱人數大增，但預期第二季人數會減緩，英特爾、德儀等第一季財報優於預期，但對第二季保守，股價都先漲後跌。
IHS Markit公布4月製造業PMI 36.9，服務業PMI 27，綜合PMI 27.4，都比3月大幅下滑，創下2009年以來新低。
5月西德州原油期貨換倉，油價一度跌至負值，衝擊能源類股。另外，吉利德公司的抗肺炎藥物瑞德西韋療效不如預期。負面消息讓美股呈現震盪走勢，上周未能站上季線，其中科技股仍相對強勁。美國10年公債殖利率維持在0.6%低檔，受到油價下跌衝擊，高收益債反彈遇到壓力。
🌍歐洲景氣低迷，歐央擴大收債標準
歐洲3月汽車銷售量銳減52%，自1990年以來最低。歐盟執委會預估，今年歐盟與海外的貿易量將大減10%。IHS Markit統計3月歐元區製造業PMI 33.6，服務業PMI 11.7，綜合PMI 13.5，都創下歷史新低。
上週歐央非例行會議中決議，放寬貸款標準，接受銀行非投資等級資產債(BB級以上)作為抵押品，此與聯準會做法類似，都是為了確保信貸流動性，對債市有利。上週歐股呈現漲多回檔走勢。
日本確診人數破萬，同時又有郵輪群聚感染，抗疫任務仍艱鉅。IHS Markit統計，日本3月製造業PMI 43.7，服務業PMI 22.8，都創下近年新低。市場預期日本央行會加碼QE規模，比照歐美國家採取購債無上限，從本來每年80兆日圓限制，可能擴大一倍。上周日股呈漲多拉回走勢。
🌍中國債務危機未除，能源危機再起
中國雖然陸續復工，但企業債務違約風險卻持續上揚，顯示經濟風險仍高。國際信評公司惠譽下調香港主權評等至AA-，為2007年以來最低評等，港股上周下周2.25%，上證指數下跌1.06%。陸股因在相對低檔，今年以來跌幅不大，但上漲動能也不足。近期多國開始議論，受到疫情傷害如何向中國求償問題，中國面臨的國際壓力不小。
新興市場呈現震盪偏弱走勢。印度小幅放寬封城限制，泰國5月後也可能部分鬆綁，然而油價重挫，仍對產油國如俄羅斯、巴西、墨西哥、印尼、馬來西亞等帶來衝擊。市場風險起伏，美元指數站回100，新興貨幣仍有壓力，新興股市、新興債市表現仍疲弱。
4/20因為5月原油期貨結算，造成西德州原油期貨暴跌至每桶-37.63美元，史上首見怪異現象。換倉後雖解除此異常現象，但目前還有儲油空間不足問題，油價仍維持在低檔。上周6月西德州原油期貨收每桶16.94美元，周跌幅32.3%，6月布蘭特原油收21.44美元，周跌幅23.7%。油價暴跌對能源公司帶來壓力，如新加坡油商興隆集團申請破產，美國惠廷石油(Whiting Petroleum)也申請破產。不過在油價大跌下，OPEC+減產規模可能擴大，美國原油產量也逐步降低，有利於中長期油價逐漸走穩。
上週市場波動上揚，黃金再度走強，金價最低每盎司1657美元，最高1739美元，收1725美元，周漲幅2.47%，黃金維持多頭格局。
🌍生技健護基金，搭上疫情順風車
新冠肺炎疫情持續延燒，全球確診病例突破290萬人，死亡人數超過20萬人，可說是本世紀最大災難。至目前為止，仍沒有有效防疫方法或治療藥物，使得各國只好採取封城、隔離等激烈措施，但也帶來企業重創與民眾失業。
此疫情肆虐下，唯一受惠產業是生技醫療產業，如口罩、呼吸器等業者訂單供不應求，而各國也積極發展篩檢試劑，此外，疫苗、治療藥物研發也如火如荼地進行。受此病毒攻擊浩劫下，未來各國生技醫藥研發經費，甚至醫療體系發展勢必增加投資金額。此外，生技與科技產業整合，也邁進新里程碑，包括基因療法、基因編輯、精準醫學、AI人工智慧運用等，生技產業有機會逐漸擺脫前幾年藥價陰影，邁向新的世代。
今年以來生技醫藥股表現相對各類股，可說是一枝獨秀，不僅跌幅較輕，同時也快速反彈。AMEX生技指數已經突破2月高點，即將挑戰歷史新高，NBI生技指數已經突破2月高點，也有機會挑戰2015年歷史高點。
主要生技醫藥公司都在美國，目前在台銷售生技健護基金，幾乎以美股企業為主要投資標的，基金績效今年以來雖有小幅震盪，但自3月下旬以來快速反彈，已經逐漸收復失土，成為今年以來表現最穩健的股票型基金。而若從中長期角度來看，這類基金應該可以列為值得投資的標的之一。
🌍可觀察基金
（以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險）
本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供
