Yahoo奇摩財經 
Y投資風向球：巴西股市衝新高 小量配置留意風險
聯準會主席鮑爾鴿聲響起，降息預期帶動股債市都有表現。上週美股再創歷史新高，但歐股、新興股市稍有回檔，其中陸股、印股表現較弱，而債市漲多後也稍有拉回整理。今年以來巴西股市一路衝，拉美基金表現亮眼，不過巴西景氣面有點跟不上股市漲幅，投資人仍要留意風險，只適合小量配置。
鮑爾鴿聲嘹亮，美股創新高
聯準會主席鮑爾在國會聽證會上表示，全球貿易不確定對美國經濟前景帶來壓力，目前通膨率也偏低，讓貨幣政策有寬鬆空間。這個說法讓市場預期7月降息機率極高。不過，債市殖利率先前已經反映了降息預期，上週10年公債殖利率反而從最低1.96%反彈至2.1%。
雖然法國通過要對美國網路巨頭課徵3%數位稅，但對亞馬遜、Google股價影響不大。另外，川普原先要降低藥品中介機構從藥商獲得的佣金，但最終法案又喊停，讓部分藥品服務公司股價上揚。上週美股再創歷史新高，S&P500突破3000點，道瓊突破27000點。
7月下旬企業財報將陸續公布，預估第二季獲利負成長，但目前就業市場仍穩定，6月通膨率1.6%在低檔，美國經濟仍然穩定。
美歐貿易有變數，歐股盤整
德國化工大廠巴斯夫發布獲利預警，德意志銀行計畫裁員1.8萬人，似乎都在訴說歐洲景氣低迷。但在市場預期歐洲央行將採取寬鬆貨幣政策下，歐元偏弱走勢，歐洲負利率債券仍然偏多。
法國參議院通過，要對大型科技公司課徵3%數位稅，此雖對這些企業獲利影響不大，但美國川普總統卻認為這是不當鎖定美國企業的懲罰稅，美國也可能針對法國進行301貿易調查。若是美歐貿易紛爭擴大，可能延燒到美國對歐洲汽車進口課稅問題。受此影響，上周歐股稍有回檔整理。
陸股回檔整理，新興市場偏多發展
上週大陸股市呈現回檔修正走勢，法新社調查指出，中國第二季經濟成長率可能放緩至6.2%，為近30年最低，但此仍在中國設定的6%到6.5%區間內。雖然中美貿易代表展開對話，美方也免除中國110項輸美產品的高關稅，但近期中方態度轉趨強硬，要求美國應該將先前提高的關稅去除，顯示後續談判難度仍不小。近期陸股呈顯盤整走勢。
泰國總理宣布結束軍事統治，投資人期待新政府推出財政刺激方案，近期泰國股匯市上揚。印度通過財政預算案後，有些失望性賣壓，近期股市小幅回檔修正。巴西下議院可望通過退休金改革法案，激勵巴西股市再創新高，上周油價波動，俄羅斯股市盤整。整體而言，新興市場在6月份反彈，近期呈現高檔盤整走勢。
上周油價上揚，主要是OPEC、伊朗、委內瑞拉，上半年產量縮減，再加上美國原油庫存降低。但另一方面預估需求面也萎縮，油價有小幅拉回。布蘭特原油收每桶67美元，西德州原油收每桶60美元。另外，上周黃金震盪劇烈，最低跌至每盎司1395美元，最高衝上1427美元，由於美元降息機率升高，黃金維持上揚走勢。
拉美基金表現強勁，仍要留意風險
今年以來新興市場基金以拉美基金表現最佳，主要還是巴西股市表現亮眼。巴西股市上週再創歷史新高106650點，是除印度之外，最有表現的新興市場之一。
巴西去年底選出了新總統波索納洛，市場期待改革。而他首要任務就是進行退休金改革。到目前為止進展順利，新法案下議院可望在7月通過，8月在上議院討論。若順利通過，可望為巴西政府未來10年減少9千億到1兆里拉花費，有助於改善財政，因此受到資本市場歡迎。
2017、18二年，巴西好不容易走出衰退陰影，經濟成長率轉負為正，不過，今年第一季經濟成長率僅0.5%，顯示巴西復甦力道有些不足。由於財政政策受到侷限，未來可能要靠鼓勵外資投資，以及降息來刺激經濟。目前巴西基本利率6.5%，通膨率僅3.37%，央行仍有降息空間。
在景氣力道有些不足下，巴西股市卻持續創新高，投資人對巴西基金或拉美基金，可能要有較高風險意識，投資比重不宜過高。未來仍要留意相關PMI數據變化、巴西里拉走勢，若維持正向發展，就可以繼續持有，否則要適度減碼。
可觀察基金
（以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險）
