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Y投資風向球：川普變臉 中國基金獲利縮水
美國對中國貿易戰步步進逼，但對加拿大、墨西哥、歐盟的關稅戰，卻暫時休兵，短期集中火力對付中國。除了關稅戰外，更嚴禁美國通訊技術與產品和中國企業往來，此是否為了圍堵華為，但也帶來科技半導體產業的連鎖衝擊。短線中美貿易關係緊張，陸股首當其衝，第一季漲幅回吐不少，後續能否守住多頭格局，還要看川席會後續發展，對中國基金短線先保守看待。
美國猛打中國，對加墨歐放水
美國關稅大戰持續升溫，美國政府發布國家進入緊急狀態，禁止購買或使用由敵對對手所控制的通訊技術與產品，將華為及其他68家公司列入出口管制黑名單，禁止美國企業賣出零組件。此不僅衝擊華為等中國電子廠商，也衝擊美國核心供應商如英特爾、高通、微軟…等企業，更牽連台灣代工廠如台積電、大立光、鴻海等。上週費半指數跌幅5.2%。
美國一邊對中國採取嚴厲關稅制裁，另一方面則對其他國家給予緩衝，上週宣布撤銷對加拿大與墨西哥的鋼鋁進口關稅。另外，原訂上周宣布的汽車關稅一案，川普決定延後半年再談。然而美國對中國關稅戰仍步步緊逼，另外3000億美元進口商品清單，進入公眾意見蒐集期，預計6/17舉行公聽會，最快可能6月底實施課稅。
美國對中國貿易戰若持續與惡化，最終將影響美國企業營收與民眾消費，仍是值得留意風險。上周美股仍保持維穩走勢，但資金持續流入債券市場，美10年公債殖利率下跌至2.4%。
汽車關稅暫緩，歐股守穩
中美貿易戰火升溫，但美國暫緩決定汽車進口關稅，激勵歐洲、日本汽車業。歐洲5/23到26要舉行歐洲議會選舉，而此時又夾雜英國脫歐動向與義大利預算討論，正逢歐洲敏感時機。不過，近期國際股市震盪下，歐股卻呈現相對穩健走勢，近期美元轉強歐元走弱，有利於歐股表現。
英國脫歐一波三折，英國首相梅伊預計6月再送脫歐協議至國會審查，但通過機會仍然不高，且保守黨內要求梅伊下台聲量加溫，保守黨可能重選黨魁。近期英鎊持續走貶。
中美貿易戰，對通訊產品的限制，也衝擊日本電子零組件產業，此外，日本3月貿易順差比去年同期下滑40%，經濟面有陰霾。近期市場風險升高，推升日圓走高，日股處在半年線與年線附近多空關鍵。
中美貿易難解，新興市場也遭殃
中美貿易戰火升高，陸股首當其衝，在美國宣布5/10提高中國商品進口關稅後，中國6/1也將對美方600億美元商品提高關稅。目前上證指數雖仍在年線上方，但陸股走勢轉弱，留意風險。
貿易緊張升高，美元走升，新興市場貨幣貶值，資金有外流壓力，新興股市多面臨回檔修正，拉美、東歐、東協市場走勢偏弱。僅有印度上周逆勢上揚，歷經近一個月的選舉，印度選情即將落幕，可觀察莫迪是否可連任。新興市場短線先觀望。
中東情勢緊張升高，胡塞武裝組織襲擊沙國原油設施，沙國也對其展開空襲，此推升油價上漲。上週布蘭特原油每桶74.4美元，西德州原油收62.8美元，呈小漲走勢。黃金在風險升高下，一度來到每盎司1304美元，但下半周回跌，收1277美元，市場對風險預期似乎降低。
中美貿易戰變數多，中國基金獲利縮水
5/10美國對中國2000億商品關稅，從10%升高到25%，中國也將自6/1起對美國600億美元進口商品提高關稅，自10%到25%不等。雙方貿易戰火升溫，不僅帶來商品成本增加，更可能打擊全球經濟景氣。而首當其衝的是，中國景氣是否再次受挫。
後續中國還有二大挑戰，一是美國對通訊產品禁止令，主要衝擊華為以及相關供應鏈，但周末傳出消息，可能暫時放寬華為禁止令90天，此舉是因為實際交易需求，還是為了增加雙方談判籌碼，還需要觀察。二是另外3000億中國進口商品課稅可能性，目前正在進行公眾徵詢，6/17舉行公聽會。若之後決定要課稅，則對中國衝擊更為顯著。
原先期待中美貿易戰緩和，人民幣回升、資金外流減緩，同時，今年國際指數提高中國權重，有利於資金流入中國A股，但這些利多瞬間被貿易戰打消。若國際貿易情勢險峻，中國只能靠推動內需、放寬資金，來支撐中國今年經濟維穩。近期人民幣快速回貶，陸股雖然呈橫向盤整，但不確定性升高，對中國市場看法轉趨保守。
之後觀察重點有，美方何時回到北京繼續談判，3000億美元商品課稅機率，6月28日G20會議，川席碰面機率。若以上朝負面發展，對中國股市採保守看法，若以上有機會朝正面發展，陸股才有機會回穩。
今年第一季陸股大漲，中國基金獲利不錯，單筆投資者此時若先落袋出場，應該還有小賺。若對中國有長線想法投資者，最好以定時定額小額投資，來面對這個中美貿易大戲。
可觀察基金
（以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險）
