Yahoo奇摩財經 
Y投資風向球：國際紛亂多 新興債仍有吸引力
最近國際政治事件頻傳，有香港逃犯送中條例修正，引發港民街頭抗議，郵輪被襲顯示中東情勢不平靜，再加上英國首相辭職重選黨魁，以及月底即將登場的G20，中美貿易談判能否破冰。在諸多不確定事件下，債市仍然受惠，其中新興債有較高利差，仍具投資吸引力。
等待G20會議，美股高檔盤整
G20會議即將舉行，中美貿易談判氛圍卻未見舒緩，川普甚至放話，希望川習會如期舉行，否則不排除對另外3000億美元中國進口商品課稅。所幸美國與墨西哥達成協議，美國對墨西哥無限期暫停加徵關稅，激勵股市維持高檔震盪。
5月消費者物價指數僅年增1.8%，核心物價年增2%，都在低檔。6月18、19聯準會會議，預期利率不變，但市場關注今年是否有降息空間。10年公債殖利率已跌至2.1%，債市偏多。
美國經濟景氣稍有趨緩，但未見衰退陰影，然而半導體重量級公司如博通下修財測，仍值得注意。此外，近期國際政治事件增多，包括郵輪襲擊事件可能與伊朗有關，以及香港「逃犯送中條例」爭議等，都增添國際不安，但目前美股仍維持偏多格局。
歐元貶，歐股盤整
英國保守黨黨魁選舉，第一輪前外交大臣強森領先群倫，他偏向「硬脫歐派」，6/18還有第二輪投票，預計7/22新黨魁出爐。近期英鎊走勢趨貶，英國股市盤整，5月PMI製造業已經跌破50，景氣偏弱。
英國脫歐變數、義大利債務風險、貿易戰等，拖累歐洲景氣維持低迷。但摩根大通證券評估，目前歐洲股市本益比僅13.3倍，低於美股16.4倍，應不需要過度看壞。但在諸多變數仍不明朗下，歐元偏弱，歐股呈現盤整。
香港逃犯條例引爭議，金價創今年高點
香港特區政府修訂逃犯條例，讓香港人擔心司法獨立性蕩然無存，引發百萬民眾走上街頭抗議。此不僅讓港股下跌，也讓港幣拆款利率跳升，有法人機構擔心，這可能打擊香港亞洲金融中心地位。所幸香港特首林鄭月娥在15日宣布，該條例修訂議程先行凍結，短線風險暫時去除。不過未來仍存在隨時復活的變數。
中國目前對中美貿易談判採取冷處理，同時，中國似乎有拉攏印、俄，對抗美國動作。人行行長易綱表示，中國有足夠政策空間來因應貿易戰，短線人民幣貶值壓力大，但易綱想要淡化人民幣貶值議題。近期陸股盤整，雖有北上資金流入，但規模仍有限，需觀察後續中美貿易談判發展。
美國取消印度貿易優惠待遇後，印度也在16日宣布，對部分美國產品課徵報復關稅，雙方關係惡化。巴西退休金改革法案，可節省9000億里拉資金，但14日巴西多個工會發起全國大罷工，抗議退休金縮水，人數規模龐大，短線風險需要留意。上週新興市場多出現反彈走勢，但仍需要留意本月底中美貿易談判發展。
上週荷姆茲海峽二艘郵輪被襲擊事件，美國指責伊朗要對此負責，顯示中東地緣政治風險仍高，此讓原先下跌的油價小幅反彈，但擔心需求前景疲弱，上周油價仍下跌，布蘭特原油每桶62.3美元，西德州原油每桶52.2美元。但在市場風險升高下，金價上揚，最高到每盎司1358美元，但周五收盤下跌收1341美元。
高利率，新興債具吸引力
雖然貿易戰可能帶來全球景氣傷害，但各國央行仍維持相當寬鬆貨幣政策，支撐金融市場維持良好流動性，其中寬鬆政策更有利於債市表現。目前高評等債券表現不錯外，新興債也頗有表現。
目前美國10年公債殖利率已經跌至2.1%，德國10年公債殖利率更出現-0.24%負利率，澳洲10年債殖利率1.4%，成熟國利率水準低，收益有限。
相較之下，新興國家利率水準較吸引人，如印度今年以來三次降息，目前利率水準5.75%，10年公債殖利率6.9%，巴西基本利率6.5%，10年公債殖利率7.9%，都可提供更好的利息收益。今年以來即使新興股市震盪較大，但新興債仍維持良好表現。美元計價新興市場債券基金，較不受匯率波動風險，是較穩健的投資標的。
可觀察基金
（以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險）
