Y投資風向球:APEC會議將登場 亞洲基金緩步升

2019年10月21日 下午2:49

中美貿易協商朝正面發展,激勵近期全球股市反彈,但IMF最新公布全球景氣報告,下修今年經濟成長率預估,景氣修正壓力仍在。但好消息是,對明年成長率預估高於今年,其中新興市場的成長力道較強。在三大新興市場中,亞洲市場可同時受惠於美國與中國的經濟成長,若二者可維持良性互動,再加上前段時間亞洲市場有小幅修正,可以酌量布局亞洲基金,放眼長線成長。

美股高檔震盪,聯準會開始購債

  1. 中美貿易談判近期呈現較為正向發展,但市場仍觀望,雙方領袖能否在11月中旬APEC會議簽署第一階段協議,目前關稅仍維持原狀,並未降低或取消。另外,美國9月零售銷售下滑0.3%,製造業生產月減0.5%,仍存在景氣減緩風險。

  2. 陸續公佈財報,波音被航管局揭露有隱藏訊息,嬌生講召回3.3萬瓶爽身粉,二者股價大跌。但大摩、小摩、美國銀行、Netflix、可口可樂等,財報優於預期,股價上揚。截至目前已經公布財報者,78%優於預期,預估第三季企業獲利年減4.6%。目前美股仍偏正向發展,但容易震盪。

  3. 聯準會本月起開始每月600億美元購債計畫,希望能改善殖利率倒掛現象,近期美國2年期公債殖利率1.58%,10年公債殖利率1.75%,已經舒緩利率倒掛風險。但市場評估,即使10月不降息,後續仍有降息機率,高評等債券價格修正後,還是可以擇機介入。

英國脫歐可能延後

  1. 雖然英國政府與歐盟達成最新脫歐協定,但英國國內共識尚未完成。英國國會10/19通過的修正動議A,要求強生必須在10/31前完成立法,才可以脫歐,若時間來不及,還是要申請延期脫歐至明年1/31。上週市場預期可如期在10/31脫歐,英鎊大漲收1.2950,歐元上揚收1.1163,歐股上揚,但本周可能面臨震盪壓力。

  2. 10/18美國通過對價值75億美元歐盟輸美商品課徵關稅。歐元區10月ZEW指數-23.5,德國ZEW指數-22.8,景氣仍然低迷。本周有歐洲央行利率會議,此將是德拉吉任內最後一次記者會,預期持續寬鬆政策。但歐洲負利率債券規模龐大,也可能成為另一個風險。

  3. 日本雖遭遇颱風衝擊,但受惠中美貿易談判順利,日股持續反彈,日圓走貶。短線達滿足點,股市將面臨震盪。

中國經濟成長低,新興市場回穩

  1. 中國公布第三季GDP年增率6.0%,創下27年以來最低紀錄,9月出口下滑3.2%,進口下滑8.5%,景氣低迷。但社會融資規模2.27兆元,人民幣貸款1.69兆元,則優於預期。近期中美貿易談判有較多正面訊息,但上周陸股呈現震盪修正走勢,人民幣盤整。香港近期放寬首次購屋優惠,地產股上揚,港股緩步回穩。

  2. 中美貿易緩和,新興市場稍有反彈。近期台幣、台股表現強勁,南韓再次降息一碼,韓國股市緩步走升。印度股市在降稅利多後緩步走高,東協市場震盪後回穩。拉美、東歐市場上揚。新興市場債維持正向,短線新興貨幣反彈,新興市場當地貨幣債正向。

  3. 美國與土耳其針對敘利亞達成協定,暫時停火,舒緩中東緊張情勢。但油價受到需求減緩、庫存上揚影響,油價小幅下跌。近月布蘭特原油期貨收59.3美元,西德州輕原油收53.7美元。市場風險降低,上週金價盤整,收每盎司1490美元,走勢仍偏弱,若季線可守穩,可以小幅布局。

亞洲基金緩步回穩

雖然最新公布的中國經濟成長率下滑,但中國正努力改變經濟結構,從一個出口導向國,轉化為兼顧內需與自有技術的國家,此需要亞洲周邊國家的協助或支援,也將帶動亞洲經濟長線成長。

短線部分受到全球景氣下滑衝擊,但部分也受惠於轉單效應。如近期台股、日股表現強勁,韓股也稍見止跌回穩。另外,香港股市在反送中抗爭下,也逐漸恢復平靜。印度股市在政府降稅刺激下,股市緩步回升。近期東協市場表現較為疲弱,但各國也推出降息或是財政刺激方案,有利於景氣走穩。

短線四小龍表現較好,但長線東協市場也有機會。投資人不仿以亞洲基金投資整個區域,可偏向定時定額布局,若單筆投資仍需要追蹤後續中美貿易談判發展。

可觀察基金

(以上資訊僅做為參考,並非投資建議,投資人請自行審慎評估投資風險)

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬復華金管家聯合提供

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