Y投資風向球:美中貿易戰第二輪開打 債券基金成避風港

2019年5月13日 下午2:31

短短一周金融市場風雲變色,美中貿易談判大逆轉,雙方不僅沒有達成協議,美方更對中方2000億進口商品加碼關稅25%。中國談判代表劉鶴敗興而歸,雙方互相喊話,都將祭出更多報復行動,未來一個月要能達成協議難度頗高。金融市場短線遇襲,勢必再度經歷震盪風暴,市場風險升高下,資金持續流入全球債與高評等債券。

川普變臉,後續還有殺手鐧

  1. 中美貿易談判生變,川普堅持5/10對中國2000億美元商品關稅,從10%拉高到25%。未來一個月將是關鍵期,若談判不順利,美國將對另外3250億美元中國輸美產品課徵25%關稅。
  2. 美國態度轉趨強硬,衝擊全球經濟成長,上週費半指數跌幅5.85%,那斯達克跌幅3%,S&P500指數跌幅2.18%。市場風險升高下,美10年公債殖利率走跌至2.45%。短期內市場震盪難免,美股需要觀察季線、半年線能否守住。
  3. 英特爾營收獲利低於預期股價重挫9.9%,拖累科技股表現。Uber是今年最大規模IPO公司,掛牌首日股價下跌7.5%,另外一家人造肉公司Beyond Meat新掛牌,股價也是連跌數日,今年IPO公司表現大多不太好。雖然第一季上市公司財報優於預期,但仍比去年下滑,再加上近期貿易戰衝擊,股市短線保守看待。

美歐貿易談判,面臨關鍵時刻

  1. 歐洲景氣仍然疲弱,歐盟執委會下調今年經濟成長率為1.2%,但歐元區5月Sentix投資者信心指數卻意外反彈。然而,中美貿易戰火升高,也將衝擊歐洲,上週德股跌幅2.8%,法股跌幅3.99%,英國股市跌幅2.27%。歐股好不容易重返年線,能否守住,近期需要密切觀察。
  2. 美國對進口車調查,原先預計在5/18做出定奪,是否要對進口汽車和零件徵稅,在中美貿易緊張氣氛下,是否將同時對歐日展開關稅手段,值得留意。不過也有消息指出,或許此議案會延後半年再決定。一切仍看川普態度了。
  3. 日本新天皇上任放假10天,恢復正常交易後,卻遇到中美貿易戰火,日經指數上週下跌3.94%。市場風險上揚,日圓走升。

中國再次重傷,新興市場震盪走弱

  1. 中美貿易談判一波三折, 原先市場樂觀期待,卻在一夕間急轉直下,即使中國副總理劉鶴,仍赴美談判溝通,但二天會議後無功折返。除了2000億美元商品關稅提高 至25%,後續還有3250億美元商品徵收25%關稅威脅。由於中國也威脅將採取反制措施,雙方劍拔弩張,勢必衝擊全球經濟與股市。
    上週中國人行首先對民營與小微企業採取定向降準,釋出2800億資金,並連續三天進行逆回購,增加市場流動性。上周五美國宣布提高關稅下,上證、深證股市卻逆勢上漲3%、4%,應該有政策護盤痕跡。但整周上證指數跌幅4.5%、並跌破3000點關卡,短線陸股將面臨震盪整理格局。
  2. 泰國國會大選,前總理塔克辛的為泰黨獲得136個席次居冠,親軍方的公民力量黨雖僅獲得115席次,但加上上議院票數後,仍可以獲得組閣權。選後泰銖升值、泰股跌幅收斂。巴西4月製造業PMI下滑至49.9,巴西股市偏向盤整。土耳其選舉在野黨贏得伊斯坦堡市長選舉,但執政黨卻主張選舉無效,並計畫重選,政治動盪讓土耳其幣再陷貶值壓力。
  3. 中美貿易戰火升高下,美元維持強勢,帶來新興貨幣貶值壓力,近期新興股債市都受波動,東協、拉美、東歐市場都轉弱。油價部分,受到美國對伊朗制裁、美國原油產量增加、貿易戰擔心需求減緩等多重因素,油價震盪偏弱,布蘭特原油每桶70美元。另外,市場風險升高下,黃金價格小升,上周收每盎司1285美元。

避險需求再起,債券基金受惠

中美貿易戰火瞬間增溫,打亂金融市場反彈力道,資金積極尋找避風港,債券基金再受青睞。從避險角度看,仍以全球債與高評等債券,最容易吸引資金流入。中美貿易戰衝擊人民幣與新興市場貨幣走勢,新興市場債券,仍以美元計價新興債較好,當地貨幣計價新興債將面臨較大波動風險。高收債短線雖無立即危險,但若金融市場震盪加劇,高收債也可能承受較大波動。

以目前川普強硬態度觀察,中美貿易戰可能不容易快速落幕,全球債、高評等債,仍是相對較受青睞投資標的,預估今年市場波動震盪起伏大,應可作為投資組合的一部分。

可觀察基金

(以上資訊僅做為參考,並非投資建議,投資人請自行審慎評估投資風險)

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬復華金管家聯合提供

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