Y投資風向球:美中貿易戰擴大 中國基金難展歡顏

2018年9月25日 下午4:49

上週美國宣布對中國2000億商品課稅10%,市場反應相對理性,美股續創新高,陸股也有強勁反彈。另外,美元指數下跌,新興貨幣反彈,新興市場風險也趨於緩和。不過,目前仍以美國股市一枝獨秀,中國股市雖有止跌機會,但卻沒有反轉條件,中國基金短線難有大期待,只適合定時定額細水長流。

 

美股續創新高,科技股震盪

1.美國對中國2000億商品課關稅10%,將自9/24啟動,201911日起則拉高到25%。中國也表示對美國600億美元商品課稅5-10%。雙方貿易戰衝擊升高。

2.本周預估聯準會將如期升息1碼,市場關心的是點陣圖變化與會後措辭。上週美元指數下跌,跌破94,美10年公債殖利率則突破3%

3.美國上週申請失業救濟金人數20.1萬人,創48年新低,就業市場仍穩健,房地產好壞參半,新屋開工成長、建築許可下滑、成屋銷售持平。美股上周再創歷史新高,但短線漲幅達滿足點,再加上科技類成分股調整,可能面臨震盪整理。

安倍連任首相,英國退歐不順利

1.日本近期歷經了颱風、地震衝擊,但安倍首相再次連任,顯示安倍政策仍可持續推動。美日貿易談判仍有不確定性,另外中國與日本反而有技術合作空間,近期日圓貶值,日股也持續反彈,挑戰今年新高。

2.英國退歐談判,歐盟領導人拒絕英國的脫歐藍圖,強調除非英國做出更多讓步,否則11月將不舉行特別峰會。

3.近期歐元、英鎊走勢偏強,帶動美元指數下跌,但在英國退歐談判不太順利下,英鎊小幅回跌。短線歐股有小幅反彈,但缺乏較大推升力量。

新興市場股匯反彈

1.美國對中國商品課稅力道加強,但中國官方也表示欲擴大內需與基建,上週陸股以強彈來反映貿易利空,短線突破季線。另外,中國人民銀行與香港金管局簽屬發行人民銀行票據合作備忘錄,人行未來可在香港發行央票,有利於調控離岸人民幣流動性。當日港幣大漲,來到7.80,上週人民幣也小幅升值。

2.上周新興市場貨幣小幅回升,新興股市也出現反彈。上週巴西股市上漲5.3%,滬深300上漲5.2%,俄羅斯上漲5%。其中,巴西9月雖未升息,但因為巴西幣今年以來貶值,國內通膨壓力上揚,此外10月面臨總統大選,短線觀望氣氛仍高。另外,印度貨幣貶值、通膨升高,高盛證券調降印度投資評等,9月以來印度股市面臨較大修正壓力,本月至今跌幅達5.7%

3.6月中旬OPEC與非OPEC國,對減產協議執行率從原先147%降至100%,石油供給稍有增加,但市場仍有事件推升油價上揚,例如美國將恢復對伊朗制裁,以及部分國家產油量下滑,近期美國原油庫存下滑,推升油價維持高檔震盪。目前布蘭特原油每桶78.8美元,西德州原油每桶70美元以上。

中國股市小反彈,中國基金難展歡顏

美國與中國貿易戰火,不僅沒有減緩,反而有擴大趨勢。本周起美國對中國進口商品加增關稅規模,從500億美元擴大至2500億美元。雖然2000億商品目前進口關稅僅10%,看似衝擊有限,但預計2019年起,關稅提高到25%,明年起衝擊更為明顯。

雖然目前進出口貿易佔中國GDP成長比重有限,對整體經濟衝擊不大,但中國仍然面臨不小困境,包括內需刺激方案如何不推升金融債務危機,以及如何因應可能的資金外流壓力,以及產業外移風險。

市場期待中國擴大內需與基建計畫,此外還有調降存款準備率可能。另外,總理李克強也強調,並不以人民幣貶值來促進出口。但中國經濟結構調整,仍是一條漫長的路,短期內難有大機會。

市場近期反應較正向,在美國公布課稅訊息後,上證A股出現止跌強彈走勢,單周漲幅4.3%,香港國企股漲幅也有4.3%。不過,包括港股與陸股目前都是空頭格局,投資人暫不宜將大筆資金投入,只適合小額資金定時定額做長線布局。

可觀察基金

 

(以上資訊僅做為參考,並非投資建議,投資人請自行審慎評估投資風險)

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬復華金管家聯合提供

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