Y投資風向球:油價直直落 能源基金寒風吹

2018年11月26日 下午4:15

上週逢感恩節假期,市場交易清淡,美股在科技與能源類股拖累下走勢偏弱,修正至前波低點,需觀察本周能否回穩。歐日股走勢略同,陸股也震盪盤整。新興市場債券、股票小幅回穩,高收益債短線下跌。油價近二個月重挫,短線或許可稍微止跌,但從供需、全球景氣與國際政治面觀察,能源基金仍須謹慎保守看待,有反彈機會可考慮分批出場。

科技、能源雙殺,美股震盪

  1. 蘋果銷售不如預期,加密貨幣價格持續暴跌,持續拖累科技股表現,10月北美半導體設備出貨金額連續5個月下滑,並創下11個月新低。費半指數雖未再重挫,但走勢偏弱。
  2. 油價重挫,拖累能源類股,同時也拖累能源類債券利率快速攀升,近期美高收債與美公債利差從3.57%攀升到4.25%。雖然整體景氣維持熱絡,但高收債波動風險值得留意。
  3. 市場等待G20川習會碰面,能否緩和貿易戰,目前美國態度仍然較偏強硬。上週美元指數盤整,在股市波動劇烈下,美國10年公債殖利率小幅下跌,但仍維持在3%以上。

歐洲政治僵局難纏,股市疲弱

  1. 英國脫歐草案面臨內部風暴,梅伊可能面臨不信任投票,期望在12月20日前讓英國國會通過此草案應有困難。近期英鎊偏弱,英股走勢疲弱。
  2. 義大利仍堅持維持赤字預算,與歐盟劍拔弩張,再加上歐元區景氣持續轉弱,拖累歐洲股市。歐元區第三季經濟成長年增率1.7%,比第二季2.2%下滑,製造業、服務業PMI也持續走低。德國股市已經連續四個月走低,呈現弱勢格局。
  3. 國際股市震盪下,日圓小幅升值。美國科技股受挫,日本供應鏈也受拖累,如面板供應商JDI股價大跌,此外日產汽車會長有不正當行為被逮捕,日產股價也大跌。11月以來日經指數走勢疲弱。

新興市場小反彈,陸股低檔盤整

  1. 市場期待G20川習會讓中美關係解凍,雖然中國釋出善意,但美方回應強硬,雙方想要緩和關係並不容易。上證指數前一周上漲3%,本周卻又下跌3.7%,走勢疲弱。人民幣仍然力守7關卡,在6.92到6.97間盤整。
  2. 新興市場持續回穩,根據EPFR統計,近期國際資金小幅流入新興市場股票基金、亞洲股票基金,自11月以來印度、印尼、台灣都有買超。其中,巴西股市雖維持高檔,但漲幅已大,暫先持保守態度。印度則受惠於油價下跌,通膨下降,幣值回升,股市偏高檔弱勢整理。俄羅斯股市受近期油價下跌影響,股市低檔盤整。東協市場中,先前跌最深的印尼、菲律賓小幅反彈。

油價直直落,能源基金寒風吹

布蘭特原油10月初還在每桶85美元的高價,還不到二個月的時間,已經跌落至每桶61美元,跌幅高達28.2%,西德州原油也從每桶76美元,跌落至54美元,跌幅28.9%。影響所及,能源類股都受拖累,相關基金也是哀鴻遍野。

原先市場預期美國制裁伊朗石油,可讓油價有所支撐,只是美國又同意8個豁免國家,讓禁運效果大打折扣。另外,包括沙烏地阿拉伯、美國的原油都持續增產,再加上美國原油庫存上揚,也讓油價進入第四季後出現大跌走勢。

另外,還有國際政治角力,沙烏地阿拉伯記者在土耳其遇害事件,引發美國與沙國的敏感政治關係,甚至近期還有罷黜沙烏地阿拉伯王儲的傳聞,此可能帶來中東政局動盪,也可能影響油價。

近期川普表示,仍然挺沙烏地阿拉伯,但同時川普卻強力主張低油價。而沙烏地阿拉伯則仍試圖延長減產協定,以維持較高的油價。雙方訴求不盡相同。

近二個月油價忽然重挫,一方面是季節性因素,另一方面也是庫存高。但隨著冬季用油旺季來臨,油價也有反彈機會。但令人擔心的是,目前全球景氣逐漸進入高原期,但這次原物料、能源價格卻不如過去般在景氣末段表現亮麗。同時市場報告,若2019年經濟景氣趨緩,則油價需求萎縮,也將對油價帶來壓力。今年以來,不管是能源基金、原物料基金表現都不理想,投資人不宜放太多資金在此,若有反彈機會時可分批減碼。

可觀察基金

(以上資訊僅做為參考,並非投資建議,投資人請自行審慎評估投資風險)

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬復華金管家聯合提供

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