Y投資風向球:新興市場震盪 但仍有基本面支撐

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科技股大震盪,也引發新興市場連鎖修正反應。但在美國稅改有望之下,美股道瓊、S&P500維持多頭格局,Nasdaq、費半、羅素2000修正壓力較大。英國脫歐談判第一階段達成初步協定,歐股也稍微回穩。新興市場在經過一個月的修正後,表現稍弱,但若考量基本面並未惡化,新興市場股票基金仍可續抱。

美國稅改有進展,多頭格局持續

  1. 美國參眾二院分別通過稅改方案,接下來將進入版本協商,最樂觀情況下可於年底前定案,此也激勵上周美股呈現續漲行情。稅改方向主要是金融、電信、運輸、零售業受惠較高。
  2. 科技股受評價較高影響,以及高科技業稅改受惠不高,近期修正幅度較大。科技股雖有長線利多,但短線仍要注意風險。
  3. 本周聯準會會議,升息一碼機率高,近期美元指數轉強。

英國脫歐獲初步進展,歐股盤整

  1. 英國與歐盟在12月8日宣布達成第一階段英國脫歐談判,包括可能支付400到600億歐元分手費,接下來將進入第二階段談判。不過,其實分手費未確定,同時北愛爾蘭邊境問題仍然無解,而英國公民與歐盟公民的旅居問題也有爭議。接下來進入過度期談判、貿易談判,以及英國與歐盟關係等更棘手問題,能否在2019年3月前完成,更是充滿變數。當天市場反應,英鎊先漲後跌,英國股市則是收高,目前仍未能站上季線。
  2. 德國社民黨態度軟化,願意與梅克爾政黨進行協商,籌組聯合政府,但仍要看本周是否協商成功,政治面仍有變數。但上周德法股市反彈,紛紛站上季線。

陸股波動大,亞股偏多

  1. 上週科技股震盪,亞洲台股、港股、上證也同步下修。上證指數連四周下跌,目前跌至年線附近,恆生指數也受騰訊重挫影響,連二周收黑,收在季線附近。雖然大陸黑色商品有較大修正,但服務業仍成長,整體景氣穩定。陸股近期表現較弱,但從中長期角度可逢低布局。
  2. 上周油價呈現高檔震盪,油價雖延長減產期,但仍受庫存高低波動。俄羅斯11月PMI持續上揚,景氣逐漸加溫,趨勢可偏多看待。拉美股市是近期新興市場中表現最弱,巴西央行調降利率一碼,基礎利率7%,目前仍等待養老金改革法案進度。

短線震盪,新興市場基金可續抱

美股科技股被降評,引發科技股調整。而此同時,新興市場也面臨一波修正壓力。過去一個月智利、阿根廷、土耳其、上證、深證、台股、俄羅斯、巴西,都有2%到10%不等的跌幅。不過,另一方面越南、馬來西亞、新加坡則是呈現上漲格局,顯示各新興市場表現不一。

以MSCI新興市場指數觀察,自2016年以來呈現多頭走勢,今年以來更是連續8個月收紅,11月才出現較大震盪修正。不過目前仍站在季線上方,先以漲多修正觀察。

在新興市場中,目前亞洲市場表現最穩健,修正空間有限,東歐市場較為落後,但近期油價高檔震盪,俄羅斯主導的東歐基金也緩步上揚,另外拉美市場則相對較落後,除了巴西有基本面改善利多外,智利、墨西哥、阿根廷等表現較弱。

相較於成熟國景氣擴張多年,新興市場景氣從谷底攀升才二年時間,趨勢上逐漸改善,股市仍可偏多看待。為避免受單一市場波動影響,以分散布局全球的新興市場股票基金持有,可享受企業成長利多,較為穩健。

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(以上資訊僅做為參考,並非投資建議,投資人請自行審慎評估投資風險)

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬復華金管家聯合提供

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