Y投資風向球:巴西股市續強 拉美基金仍需小心

2018年11月5日 下午4:56

10月金融市場大修正後,上週全球股市出現反彈走勢。本周116日美國期中選舉日,上週川普忽然表示中美貿易有談判空間,帶動美陸股止跌。但目前除了拉美市場較為強勁外,其餘市場多僅是跌深反彈。後續發展仍須觀察美股選後股市變化。債市部分,投資級債小幅反彈,高收債則小幅下跌。

美股止跌反彈,等待選舉結果

  1. 美股財報陸續公布,帶動股價有不同表現,臉書財報優於預期股價上揚,蘋果財報獲利仍優,但iphone銷售力道不強,讓蘋果股價重挫。整體來說,企業獲利仍有近2成成長。但英國也計畫對科技、網路公司收取數字稅,對科技股不利。
  2. 116日美國期中選舉,眾議院435席改選,參議院35席改選。目前民調預估民主黨握有眾議院機率較高,共和黨續掌參議院,預料對目前政策不會有太多變動。
  3.  10月股市大震盪後,四大指數都一度失守年線,但上周股市反彈,本月觀察能否重返年線,其中費半指數表現較弱。另外,市場對明年景氣預估較為保守,股市仍需要保留風險意識。

 

歐洲景氣虛,股市弱震盪

  1. 歐洲企業陸續公布第三季獲利,年增率約7%,表現低於預期。景氣指標目前呈現較弱走勢。德國、英國PMI都有持續走低趨勢,另外,德國總理梅克爾表示未來不再競選黨魁與總理,對政局也帶來一些動盪。上周歐股雖有反彈,但仍偏向修正格局。
  2.  日本10月製造業PMI上揚,服務業PMI下跌。雖然目前企業獲利表現仍穩健,不過,日本央行下調明年經濟成長率僅0.8%,低於今年1.4%。日經指數上周雖呈現近5%反彈,仍要留意風險。

 

新興市場反彈,中美貿易仍是觀察重點

  1.  川普在選前與習近平通話,釋出正面訊息,但仍需要觀察11月底G20會議,中美貿易是否可達成突破性發展。若沒有實質進展,明年11日起先前2000億商品稅率拉高到25%,勢必帶來市場衝擊。上週美國商務部以國安為由,禁止美國晶片業者出口零組件給福建晉華公司,此也顯示美國對科技產業智財保護。上週陸股雖出現反彈,但能否止跌,仍要看後續中美政策發展而定。
  2.  上週包括亞洲、東協、印度、拉美等新興市場都出現反彈走勢,其中台灣櫃買指數反彈7.8%,巴西漲幅5.1%,印度4.9%。雖然上周美元指數維持強勢,不過,新興貨幣貶值緩和,新興股市也止跌。只是在國際貿易戰下,對明年景氣帶來負面影響加大,需要留意景氣放緩風險。
  3.  油價持續下修,布蘭特原油每桶跌至71美元,不過,114日起美國將對伊朗展開新一輪經濟制裁,此是否帶來油價支撐,是本周觀察重點。另外,市場風險降低,但金價仍維持在1230美元附近盤整。

 

巴西股市創新高,拉美基金仍須留意風險

巴西總統大選落幕,右翼候選人巴索洛納取得勝利,股市漲勢持續,巴西指數BOVESPA再創新高。此一方面受惠於改革期待,另一方面則是通訊公司、銀行財報利多,推升股價上漲。此外,巴西10月製造業PMI小幅上揚至51.1,景氣稍有回穩。目前巴西股市本益比仍低於十年均值,只要經濟持續維持,仍有利於股市空間。

此外,先前經濟風險較高的阿根廷,近一個月幣值已見止貶,股市也止跌,風險稍微降低。不過,墨西哥近期政策面雜音較多,股市震盪。

有巴西帶動,拉美基金稍有反彈,不過,今年以來拉美基金績效並不理想。此外,拉美國家大多體質較弱,若明年全球景氣成長趨緩,可能再度面臨幣值與股市動盪,因此,拉美基金只能小量持有,不建議追高。

可觀察基金

(以上資訊僅做為參考,並非投資建議,投資人請自行審慎評估投資風險)

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬復華金管家聯合提供

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