Y投資風向球:巴西登高峰 拉美基金績效棒

2017年9月11日 下午4:32

風險事件頻繁出現,但又快速化解,北韓、颶風、債務上限,似乎並未干擾市場太多。幣值變動卻在上周高潮迭起,美元弱、歐元強主軸不變。新興市場受惠貨幣升值,股債齊揚,其中,巴西央行再次降息四碼,讓巴西股市挑戰新高,雖然墨西哥遭逢颶風,但拉美基金績效仍相當亮麗。

 

債務上限延後,美股高檔震盪

  1. 美國總統川普與國會同意,將債務上限日期延後至12月8日,讓9月底舉債上限壓力紓解,美國10年公債殖利率跌至2.05%,美元指數跌至91附近。另外,聯準會副主席費雪意外辭職,牽動聯準會後續人事布局。後續觀察聯準會19、20號會議內容。
  2. 哈維、艾瑪颶風雙雙來襲,雖可能出現短期受災,但也有災後重建需求,國會也通過152億美元的救災援助。
  3. 蘋果新品發表會本週來臨,但生產不順傳言不斷,蘋果股價上週五下跌,近期科技股高檔震盪。FDA加速新藥審查,生技股近期表現穩健。

歐央按兵不動,歐元仍衝高

  1. 9月歐洲央行會議顯示,歐元區景氣復甦,並將今年經濟成長率從1.9%上調至2.2%。但擔心歐元強、影響通膨預期,仍維持購債計畫不變。但德拉吉表示10月會討論QE調整計畫,此說法支撐歐元上揚至1.2。
  2. 德股已經連續三個月收黑,9月稍有反彈,法國股市連續4個月收黑,歐股盤整偏弱。
  3. 美元疲弱推升日圓續強,上周日圓收107。日本第二季經濟成長率年增1.4%,製造業、服務業PMI仍維持在50以上,但略有下跌。通膨率維持在0.4%低檔。日經指數連三個月收黑,已跌破半年線,表現偏弱。

拉美登高,東歐轉強

  1. 政策引導下人民幣升值,上週兌美元突破6.5關卡。大陸近期對環保議題關注,積極監控產業汙染狀況,上週黑色系商品與金屬略有下跌,陸股多頭但短線震盪。
  2. 北韓發射氫彈,仍有地緣政治風險,不過亞洲股市表現鎮定,東協股市有轉強趨勢。巴西降息激勵巴西股市上漲,拉美市場上揚,油價回穩,俄羅斯股市重返年線上方,東歐股市轉強。整體新興市場股票基金維持正向。
  3. 債券市場穩定,資金寬鬆歐美公債、高評等債仍偏多,新興債表現優於歐美債,高收債也維持正向趨勢。

巴西經濟脫困,股市登高峰

近3個月全球股市漲幅第一名是巴西,漲幅高達16%。今年以來巴西股市歷經大幅震盪,5月份因為政治危機而重挫,但7月以來卻呈現飆漲走勢,上週五指數收73078,即將挑戰2008年歷史高點73920。短短二年內巴西股市逆轉勝,政治轉機、景氣翻轉,讓巴西走出陰霾。

巴西經濟成長率在歷經12季(3年)負成長後,2017年第二季終於出現了0.3%正成長,這也代表巴西景氣終於走出衰退困境。

2016年8月前總統羅賽芙被彈劾,由泰梅爾繼任。他鼓勵企業投資、修改勞工法案,再加上原物料價格觸底回升,讓巴西經濟出現轉機。不過,今年5月泰梅爾同樣歷經政治醜聞調查,造成政壇大地震,所幸後來國會並未通過彈劾,政治風險降低,激勵巴西股市反彈。

此外,過去居高不下的通膨率,目前已經降至2.46%低水準,此讓巴西央行敢於快速降息,今年5月、7月、9月三次,每次4碼的降息幅度,宣示資金面利多,而這段時間巴西里拉持續升值,顯示巴西已經擺脫股匯市風險。

雖然巴西股市即將挑戰新高,但景氣才剛從谷底復甦,再加上降息利多下,經濟仍有增溫空間,但接下來國內還有養老金改革、國營事業民營化的重頭戲需要關注。整體而言,若全球景氣維持穩定,原物料價格上揚,巴西股市還有上漲空間,手上有拉美基金、巴西基金仍可續抱。

可觀察基金

(以上資訊僅做為參考,並非投資建議,投資人請自行審慎評估投資風險)

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬復華金管家聯合提供

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