Y投資風向球:巴西大選後反彈 巴西基金還可續抱嗎?

2018年10月15日 下午2:20

上週美股單日重挫,引發全球金融市場大地震,許多股市跌破重要支撐線。還好週五跌勢稍有緩和,在基本面沒有重大事件下,這次修正比較偏向心理面調整,以及殖利率升高後本益比修正壓力。市場經過這次重挫後,走勢偏弱,短線震盪整理,其中拉美股市相對強勢,此受巴西總統大選符合市場預期有關,但仍要留意後續的景氣與通膨壓力。

美股黑色星期三,多頭氣勢受挫

  1. 美國公債殖利率飆高突破3.2%、科技股又慘遭獵殺,加上IMF下修全球經濟展望,造成美股10月10日重挫超過3%,並跌破半年線、年線關卡,甚至引發全球股市大震盪。
  2. 12日金融業財報公布,包括摩根大通、花旗、富國銀行等,獲利優於預期,股價反彈,美股跌幅收斂。本周將迎接更多財報公布訊息,市場有止跌機會,但大盤走勢轉弱。
  3. 市場震盪讓高收債基金受到波及,根據EPFR統計,上週全球高收債基金賣超61億美元,此為二月以來最大量。

歐股震盪,等待企業獲利支撐

  1. 英國退歐談判在即,在10月17、18歐盟領袖高峰會中,預期簽署退歐草案。近期英鎊走勢微幅上揚,英國股市走勢疲弱,本月以來股市跌幅6.8%,跌破年線支撐。
  2. 歐元低檔盤整,歐元區10月Sentix投資者信心指數下跌,近期歐股走勢疲弱,德國股市本月以來跌幅5.9%,股市在年線下方。若從企業獲利觀察,今年一、二季企業獲利僅成長5%、0%,但第三季卻成長10%,可觀察後續企業獲利是否成長,以支撐股市反彈。
  3. 全球貿易戰下,美國退出TPP,日本主導推動「跨太平洋夥伴全面進步協定CPTPP」取而代之,有11個參與國,目前觀察中國是否加入,本月日本首相安倍晉三將訪問北京,備受矚目。上週國際股市震盪,日圓走升,日股跌幅4.5%,目前守在年線附近。

中國股市再創低,印度、東協偏弱

  1. 中美貿易戰未見緩和,中國十一長假結束後,股市再度補跌。但中國9月出口成長14.5%,此外,中國人行宣布15日起調降存款準備率1碼,可釋出資金7500億人民幣,再加上財政部也在研擬降稅利多,此或許能讓陸股獲得支撐力量。上週上證指數跌幅7.6%,創融斷機制後新低,但週五尾盤收紅。
  2. 巴西第一輪總統大選右翼候選人Bolsonaro與工黨候選人Haddad出線,提振巴西股匯市大漲。但後續受到國際股市重挫影響,以及市場對財政改革有些憂慮,漲幅仍有收斂。另外,羈押在土耳其的美國牧師,可能被釋放,也激勵土耳其股匯市回穩。整體而言,新興市場修正稍有緩和,但印度與東協市場則較為弱勢。
  3. 美國原油庫存上升,再加上對全球景氣下滑擔心,近期油價震盪,布蘭特原油每桶回到80美元附近,西德州原油每桶回到70美元附近。上週國際金融市場震盪金價上揚,最高來到每盎司1226美元。不過,市場風險稍緩,金價本周可能回檔修正。

巴西大選將落幕,巴西基金仍要嚴控風險

8月份土耳其引發的市場震盪,波及新興市場股匯市,其中拉美市場中也有阿根廷風暴,震盪幅度不小。不過,巴西股市9月以來呈現急拉快漲走勢,稍微扭轉了重挫趨勢。

巴西股市近期反彈,最主要原因是總統大選變數逐漸明朗。原先選情膠著,甚至反對黨右翼候選人Bolsonaro還被刺傷,但10月初第一輪大選,候選人Bolsonaro得到較高票數,預估有機會在10月底第二輪大選勝出,政治風險降低,激勵股市反彈。

不過,巴西仍面臨財政赤字問題,而Bolsonaro表示不願意出售巴西電力公司旗下事業,也引發市場對未來財政問題擔心,股市在大漲之後小幅回檔。不過巴西股市在近期反彈下,重新站回年線上方,短線偏向多頭格局,也讓巴西基金、拉美基金扭轉頹勢,收斂今年以來的跌幅。

展望未來,拉美、巴西市場仍面臨一些考驗,包括,美元走勢偏強,新興市場貨幣能否回穩,另外,貨幣貶值下,拉美國家通膨偏高,以及中國景氣受壓抑後,原物料景氣也欲振乏力,此可能影響拉美、巴西的後續表現。因此,投資人對這類基金仍須要提高警覺,只適合少量資金投入,嚴控停損停利。

可觀察基金

(以上資訊僅做為參考,並非投資建議,投資人請自行審慎評估投資風險)

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬復華金管家聯合提供

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