Y投資風向球:多事之秋 新興市場股票基金跑贏成熟市場

2017年8月21日 下午5:56

近期國際政治紛爭頻傳,打亂經濟面成長佳音。從北韓事件、中印邊境摩擦到西班牙ISIS恐攻,再到美國國內政治糾紛,8月以來非經濟因素干擾多,帶來股市上下震盪。但在美元仍呈現弱勢走勢下,新興市場股匯市仍有穩健表現,今年以來新興市場股票基金交出亮麗成績單。

企業顧問去職,川普內政紛亂多

  1. 北韓飛彈風險剛去除,川普內政危機再起。川普宣布結束二大商界顧問委員會,也放棄成立基礎設施顧問委員會,川普和企業界關係破裂。市場更傳言國家經濟委員會主席柯恩請辭,此傳言讓市場擔心美國減稅方案大受打擊,道瓊單日重挫274點。雖然白宮否認柯恩請辭,但川普內政壓力不小。
  2. 美國聯準會7月會議記錄公布,顯示9月份縮減資產負債表已獲得共識,同時擔心資產價格過高,但是今年內還會不會再升息一次,則出現較分歧意見。上週公債殖利率仍在低檔,美元走勢也偏弱。
  3. 經濟數據錯綜複雜,NAHB住宅建築商信心指數上揚,但新屋開工與建築許可卻下跌,零售銷售業落差大。目前道瓊指數在季線上方,但S&P500、Nasdaq則跌破季線。

恐攻來襲,歐股臉綠

  1. 西班牙巴塞隆納市區遭遇恐攻事件,ISIS宣稱犯案,讓歐洲股市面臨修正壓力,近期德股、法股都在半年線下方,走勢偏弱。但歐洲第二季經濟成長率2.2%,仍維持穩健成長。
  2. 歐洲央行認為通膨上升訊號並不明確,且擔心歐元太強帶來衝擊,態度似乎偏向弱歐元。8月24日到26日將舉行全球央行會議,觀察重點是美國聯準會與歐央的貨幣緊縮態度與日程。
  3. 國際政治不確定升高,日圓上揚,日經指數跌至半年線附近。

俄羅斯經濟成長高,中國新經濟股亮眼

  1. 香港恆生指數未啟動國企成分股調整,仍以銀行股為主要成份。中國聯通的股票混改方案,計畫向外部投資人與員工募資,激勵國企股改革趨勢。騰訊、阿里巴巴的營收獲利表現亮麗,推動新經濟股上揚。上證呈現多頭格局,香港恆生受國際股市影響連二周收黑,但仍偏多頭格局。
  2. 俄羅斯被美國祭出擴大經濟制裁,但第二季經濟成長年增率卻高達2.5%,製造業PMI跳升至52.7,失業率下降至5.1%,經濟呈現穩定增長走勢。俄羅斯盧布8月以來轉為升值,俄羅斯股市在下跌4個月後稍見回穩跡象。
  3. 北韓事件、恐攻,讓金價有撐,不過,仍未突破每盎司1300美元關卡。新興市場債券、高收益債券預期以收息為主,資本利得空間較小。

新興市場股票基金今年更勝美股

8月以來國際政治紛亂不斷,也帶來國際股市震盪。領頭羊美國修正至季線附近,德國股市更跌破半年線,投資市場擔心多頭氣勢受挫。

不過美元呈現疲弱走勢,新興市場貨幣穩定,再加上新興市場經濟穩定增長,MSCI新興市場指數今年以來穩居季線上方,呈現多頭格局。雖然近二周也面臨修正壓力,但仍可樂觀看待。

以金磚四國觀察,中國股市溫和上揚,印度股市在創下歷史新高後,面臨小幅修正壓力。雖然近期中印邊界緊張,但實際開戰可能性仍低。巴西總統下台陰影去除,股市走勢強勁,俄羅斯經濟面改善,股市見到止跌跡象,東協股市今年以來呈現多頭格局。

今年國際資金流向,持續流入全球新興市場股票型基金,根據EPFR統計,截至8月9日累積金額達448億美元。雖然上週出現小幅流出,但只是小額調節,目前仍持續看好新興市場股票基金,手上有相關基金可續抱。

可觀察基金

(以上資訊僅做為參考,並非投資建議,投資人請自行審慎評估投資風險)

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬復華金管家聯合提供

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