Y投資風向球:印度股市高檔震盪 印度基金停看聽

2018年10月8日 下午3:24

美國與各國貿易談判持續進行中,市場雖逐漸適應貿易戰議題,但風險並未完全去除。上週美國公債殖利率上揚,帶來股市震盪,另外,中國駭客晶片傳聞,也帶來科技股修正壓力。新興市場中,巴西反彈、印度卻重挫。印度股市今年以來一支獨秀,但印度基金的表現卻不如指數,手上有印度基金需要留意風險控管。

美國景氣穩,股市震盪多頭不變

  1. 美國、加拿大、墨西哥達成了美墨加貿易協定(USMCA),有更高產品自製率、最低工資、開放美國商品出口等新規定。美國與國際貿易談判陸續推進,都較偏向川普政策方向,但8月美國貿易赤字仍持續擴大。
  2. 美國9月製造業ISM指數從61.3降至59.8,非製造業ISM58.5升至61.6,景氣仍呈現擴張狀態。美國9月失業率3.7%,降至1969年以來新低點,但9月新增就業人數僅13.4萬人,低於市場預期。不過聯準會主席鮑爾表示,升息還有一段長路要走,此讓10年公債殖利率上揚至3.24%
  3. 亞馬遜調高工資影響零售股獲利,讓零售股下跌。而彭博報導中國駭客晶片入侵美國電腦公司,也帶來半導體類股修正。上週道瓊盤整,Nasdaq指數下跌3.2%,費半指數下跌3.7%。目前費半指數已經跌至年線附近,需要留意風險。

歐洲景氣溫吞,歐股有氣無力

  1. 義大利財政赤字預算帶來歐洲市場震盪,但義大利總理表示,2019年財政赤字維持GDP2.4%,但後面二年會分別降為2.1%1.8%,至2021年義大利政府債務站GDP比,將從131.2%降為126.5%。此讓義大利風險稍微趨緩。
  2. 歐元區9PMI製造業指數從前月54.6降為53.2,綜合指數也下滑至54.1,服務業指數小幅上揚至54.7。景氣略微降溫。8月失業率則降至8.1%,自2008年以來最低。歐洲景氣稍微趨緩,近期股市震盪走弱,德股、英股都跌破年線。
  3.  日本9月製造業PMI 52.5持平,服務業PMI 50.2,較上月下滑,日經指數小幅震盪修正。

巴西反彈,油價有撐

  1. 上週中國放十一長假,股市休市,但官方公布的製造業PMI51.3降為50.8,景氣仍略受衝擊。此外,彭博一篇報導指出,中國把駭客晶片植入美國超微電腦的主機板,藉此入侵伺服器,但蘋果、亞馬遜等企業均否認有相關事件。不過,在此風聲鶴唳下,港股上周重挫4.3%。上證指數9月底緩步回穩,月線收紅,本周開盤觀察陸股能否持續維穩。
  2. 巴西9月製造業PMI下降至50.9,但因為10月7日將舉行第一輪總統與國會改選,右翼自由社會黨候選人Bolsonaro領先,上週巴西里拉走升,股市也強勁反彈,一舉站上所有均線。不過,若首輪沒有候選人得票過半,要等28號再次進行第二輪選舉,屆時可能股匯市再度震盪。
  3.  美國對伊朗的石油制裁,預計114日生效,受此影響近期油價維持高檔震盪,雖然美國原油庫存上揚,但油價仍然有撐。俄羅斯盧布上周小幅回升,但俄羅斯股市卻下跌,股市目前在年線附近盤整。由於俄羅斯受到美國貿易制裁,經濟面只能力求維穩。

印度股市高檔震盪,印度基金停看聽

今年IMF國際貨幣基金會預估印度經濟成長率預估可達7.4%,超過中國成為經濟成長最快速的國家。而今年第二季公布的印度GDP年增率更高達8.2%,顯示印度經濟快速成長。不過,在盧比持續貶值下,印度的經濟成長率開始面臨挑戰,投資人也要提高風險意識。

今年以來至105日,印度盧比兌美元貶值了14.2%,盧比兌美元價位來到74.2,是自2000年以來的新低紀錄。印度是一個仰賴進口的國家,貨幣貶值不僅讓貿易逆差擴大,也導致通膨上揚,今年6月通膨率來到4.92%,還好8月降至3.69%。因擔心通膨壓力,印度央行在6月、8月各升息1碼,目前利率來到6.5%。好在目前印度產業景氣面仍維持擴張,製造業PMI 52.2,服務業PMI 50.9,仍屬溫和成長。

雖然貨幣貶值,但印度股市今年以來表現卻相當強勁,印度SENSEX指數在今年8月衝上歷史新高點38989點,但9月份忽然重挫,單月跌幅6.26%,而10月第一周又出現5.11%的下跌,印度股市一舉跌破半年線、年線,是否趨勢反轉值得留意。

9月印度有一家貸款公司出現債務危機,市場擔心金融風險升高,近期又因為油價走高,印度財政部擔心通膨上揚,反而調降汽柴油價格,但卻要求石油公司吸收成本,衝擊印度能源類股。若印度盧比維持弱勢,油價維持高檔,對石油進口國印度確實較為不利,印度後續經濟表現仍有隱憂。

雖然印度股市在8月仍創了新高紀錄,但今年以來印度基金表現卻遠不如指數表現,統計今年以來基金跌幅在10%30%不等,買印度基金的投資人都不太開心。考量印度盧比貶值趨勢,央行升息的謹慎態度,以及印度股市位階相對較高,投資人還是保持警戒,最好適度降低印度基金投資比重。

可觀察基金

(以上資訊僅做為參考,並非投資建議,投資人請自行審慎評估投資風險)

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬復華金管家聯合提供

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