Y投資風向球:全球債市變數多 平衡型基金抗震

2018年9月10日 下午2:55

貿易戰、匯率戰,持續帶來市場波動,本周觀察中美2000億商品後續課稅發展,另外,土、阿風險能否獲得控制。目前美股仍然強勢,歐日股表現偏弱,新興市場普遍仍有修正壓力,歐美公債、投資等級債盤整,新興債仍有修正壓力。在市場震盪未平下,目前投資成熟股債市為主的全球平衡型基金,表現較為抗震,但投資新興市場為主的平衡型基金表現較差。

科技股震盪,美股基本面旺

1.美國到處點火貿易戰,7月貿易逆差卻擴大至501億美元,讓川普總統極度不滿,未來對中國2000億美元商品課稅問題仍是市場焦點,費半指數因此被拖累,另外,社群媒體隱私權、網路資訊正確性等問題到國會說明,也引發科技股不安,Nasadq指數震盪。

2.美國8月製造業PMI61.3,創14年新高,8月非農新增就業20.1萬人,失業率3.9%,工資上升年增2.9%,就業市場穩健。市場預期本月聯準會升息機率高,美元指數上周收95.4,美10年公債殖利率小幅回升至2.94%

3.本周關注聯準會會議本月決策,另外,蘋果新機912日即將發表,牽動第四季資訊產品銷售動向,美股目前仍偏多頭格局。

歐日仍受貿易戰干擾

1.日本遭遇颱風暴雨與地震衝擊,不過機場與停電都快速修復中,經濟損失尚未明朗。另外,美日貿易談判仍牽動後續發展,日股近期表現盤整偏弱,日圓小幅升值。

2.歐元區8月製造業PMI54.6,是201611月以來低點,德國、英國製造業PMI也下滑,顯示貿易戰對歐元區景氣多少帶來衝擊。目前歐股表現偏弱勢格局。

3.近期觀察義大利財政預算與英國脫歐問題,9/13歐洲央行與英國央行會議,預估利率政策不變,市場關注歐洲央行總裁德拉吉對後續QE退場的態度。

新興市場震盪未停,巴西政治紛亂

1.新興市場貨幣風險仍未去除,上週土耳其、阿根廷幣值低檔盤整,俄羅斯盧布、南非幣、印度盧比、印尼盾仍有貶值壓力。幣值風險仍持續干擾新興市場。短線觀察土耳其央行是否升息,擺脫土國總統干預央行政策疑慮,另外阿根廷能否獲得IMF撥款,化解短期危機。上周阿根廷股市已見反彈,或許有轉圜空間。

2.中美貿易戰仍看美國態度,在不確定環境下陸股走勢疲弱,港股也欲振乏力。上週五中國電商龍頭阿里巴巴董事長馬雲表示,將辭去董事長職位,該股盤後下跌3%

3.巴西政治問題仍有高度不確定,一位候選人前總統魯拉入獄被否決參選資格,另一位候選人極右派博索納羅,上周四遇刺,目前仍有生命危險,巴西面臨政治不確定風險,短線難有表現。南非政府強力徵收土地問題,仍有許多不確定性,擔心信評被調降,南非幣再面臨貶值壓力。另外,印度股市雖相對強勢,但印度盧比仍持續貶值,印度債券殖利率也上揚至8%,印度股市需留意風險。

 

金融市場震盪,平衡型基金抗震

市場震盪未平,中美貿易戰第二波即將來襲,新興市場貨幣貶值壓力尚未解除,表現最強勢的美股,近期科技股也遭逢亂流了。在市場不確定升高下,VIX恐慌指數小幅上揚。

雖然目前新興市場危機仍在可控範圍,美國基本面仍穩健,暫時沒有景氣衰退陰影,但面對波動性加劇的市場,平衡型基金的表現較能抗震。由於新興市場股債市波動性較大,因此,投資在歐美市場為主的全球平衡型基金表現較好,波動性也較小。

可觀察基金

(以上資訊僅做為參考,並非投資建議,投資人請自行審慎評估投資風險)

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬復華金管家聯合提供

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