Y投資風向球:人民幣貶值停看聽 中國基金宜定時定額

2018年7月31日 上午10:52

金融市場震盪漸趨緩和,美國與歐盟初步達成共識,將朝零關稅進行貿易合作,此激勵歐股反彈,另外,新興市場也緩步回穩。大陸放鬆銀根、推經濟刺激政策,陸股止跌,只是人民幣貶值壓力仍大,中國基金較適合採取定時定額投資。

美國第二季GDP高成長,美股維穩

  1. 美國第二季GDP季增率高達4.1%,年增率達2.8%,經濟基本面熱絡,不過部分企業獲利衝擊個股表現。例如Facebook、推特,發布財報後股價都暴跌20%,讓走勢最強勁的Nasdaq指數周五大跌1.5%。
  2. 川普抨擊人民幣、歐元走貶,有操控匯率之嫌,上週美元指數偏向盤整。不過,在市場風險降低下,美國10年公債殖利率緩步回升,又快回到3%關卡,公債市場仍有升息壓力。

美歐關稅利多,歐股緩升

  1. 美國與歐盟達成初步協定,雙方朝零關稅、零貿易障礙與零補貼的方向,進行貿易合作,同時,歐盟將增加美國大豆、天然氣採購金額,而美國在談判期間不加徵汽車關稅。此利多訊息推升歐股反彈,上週德國股市上漲2.38%,法國股市上漲2.1%。
  2. 本周觀察歐洲企業PMI指數,初值顯示有回升現象,歐洲基本面有回穩趨勢。本月歐央會議仍維持,「年底結束QE,2019年夏季前不升息」的政策,短線歐元走勢仍偏弱,在1.16到1.17區間盤整。
  3. 市場等待日央政策,雖然日央仍維持寬鬆政策,不過今年上半年資產負債表增幅低於去年,日央寬鬆政策轉趨謹慎。日圓上周小幅回升,但日經指數仍偏正向發展。

新興市場回穩

  1. 中國近期政策偏寬鬆方向,例如國務院決議大財政,從「去槓桿」,轉為「穩槓桿」,顯示中國為防貿易戰衝擊,更重視內需拉動經濟成長。陸股止跌回穩,但走勢不強,唯人民幣上周仍然走貶,最低跌至6.83。
  2. 新興市場上周持續反彈,跌幅最大的阿根廷,單周上漲8.9%,波蘭上漲5.8%,另外,香港恆生上漲2.7%,巴西上漲2.5%。另外,新興市場美元債、新興市場本地債也都呈現反彈走勢。若美元可持續盤整走勢,新興市場應該緩步回穩。印度股市仍是其中走勢較強市場,但因為印度盧比走勢較弱,仍需要注意幣值壓力。
  3. 美國原油庫存降至近二年新低,再加上伊朗、委內瑞拉、利比亞的石油供應仍有干擾,近期油價雖然震盪,但仍在相對高檔。不過,後續仍有OPEC與非OPEC逐步恢復增產壓力。上週布蘭特原油每桶收73.04美元,西德州中級原油收69.61美元。

陸股小反彈,人民幣貶值停看聽

雖然中美貿易紛爭尚未出現緩和,而且8月底仍有2000億美元商品課稅清單將出爐,但近期陸股已出現止跌反彈跡象,上證指數已經連三周收紅,深圳指數也止跌,香港國企股上周漲幅3.4%。

近期大陸內部持續採取刺激經濟方案,包括央行持續向市場投放資金,以及擴大財政支出,增加基建投資等,以維持經濟穩定增長速度。

不過,人民幣持續貶值仍是一個負面因素,雖然川普抨擊人民幣貶值是政策操作,以防堵貿易戰衝擊,不過資金外流仍會對陸股帶來壓力。後續仍需等人民幣回穩,陸股才能有較好反彈空間。

由於目前陸股仍屬於空頭格局,較適合採取定時定額長期投資,短線仍有較多變數,需要持續留意。

可觀察基金

(以上資訊僅做為參考,並非投資建議,投資人請自行審慎評估投資風險)

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬復華金管家聯合提供

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