Y投資風向球:股市漲多修正 高收債基金也震盪

2020年6月15日 下午2:28
Y投資風向球
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股市持續反彈近二個月之久,且反彈幅度快速,美股快速收復失地,那斯達克指數甚至創新高。上週卻突如其來出現道瓊單日重挫1800點的大震盪,讓市場恐慌氣氛大增,所幸周五稍有反彈回穩。不過,各國股市在近幾個月快速衝刺下,都呈現乖離較大現象,短期都可能面臨震盪修正壓力。伴隨股市反彈,近期高收益債也反彈,資金也從賣超逐漸轉為買超,不過因為經濟面仍有許多不確定,高收債最好採取定時定額或分批進場,才能適度分散風險。

🌍那斯達克創新高,道瓊單日重挫1800點

1.聯準會經濟報告顯示,今年美國GDP衰退6.5%,失業率預估9.3%,通膨率僅0.8%。自三月以來聯準會購債規模已達2.2兆美元,但仍將維持每個月1200億美元的購債規模。聯準會認為,經濟仍有高度不確定性,因此仍維持0利率,且低利率將持續至2022年。

2.聯準會報告後,科技股仍上攻,Nasdaq指數突破萬點,創下歷史新高。但隔天市場卻出現全面重挫走勢,道瓊跌1800點,跌幅6.9%,Nasdaq跌幅5.2%,恐慌指數VIX大漲50%,主要是擔心第二波疫情來襲,以及擔心今年的悲觀經濟,由航空、郵輪、能源股領跌。不過,這些都是市場已知訊息,較偏向漲多拉回。由於股市乖離過大,短線將面臨震盪走勢。

3.財長梅努欽表示,即使第二波疫情升高,美國也不會再停工。近期美國申請失業救濟金人數已經連續10周下跌,密西根大學消費信心指數,6月為78.9,比5月上升6.6點,稍有改善。上週市場風險升高、公債、高評等債上揚,高收債震盪。

🌍德國救助計畫再加碼,歐洲失業風險仍高

1.德國在3月推出7500億歐元救助計畫後,上周又通過1300億歐元第二輪刺激方案,為企業、消費者減稅,撥款給家庭。德國是所有歐盟國家經濟援助金額最高國家。然而,歐盟失業率仍然嚴峻,歐元區4月失業率7.3%,其中法國失業率高達7.8%、西班牙高達14.4%。歐元漲高後面臨修正,上周收1.12。歐股漲多後也有修正壓力,上週德股、法股下跌6.9%,英股下跌5.8%。

2.日本通國32兆日圓預算補正案,總計今年預算總額高達160兆日圓。另外明年東奧能否順利舉行變數不小,但國際奧會主席表示,目前仍在盡全力辦好東奧。但日本財政赤字持續增長,也讓標準普爾將日本A+長期主權債務評級展望下調,並不排除未來調降可能性。上週市場風險升高,日圓走升,收107.3,日經指數下跌3.5%。

🌍中港股市盤整,油跌金漲

1.相較於美股上週大跌,中港股市只有小幅波動,上證指數在3000點附近盤整,香港恆生指數則在相對低檔緩升。中國5月出口小幅下滑3.3%,進口則萎縮16.7%,此讓貿易順差再度攀高至629億美元新高。後續仍觀察中美貿易關係是否有變,以及歐洲對華為設備採取態度。

2.上週台幣大漲,最高到29.52,不過受到美股重挫影響,台幣漲幅受阻,台股也有0.43%下跌。印度開始逐步經濟解封,上周股市下跌1.5%,由於印度5月高達23.5%的失業率,仍須留意風險。巴西疫情仍然嚴峻,市場預期央行可能持續降息,巴西股市上週下跌1.9%。俄羅斯電廠大規模漏油,再加上油價震盪,俄羅斯股市下跌3.7%。整體新興市場面臨漲多拉回,新興市場債也有震盪壓力。

3.OPEC+自5月實施減產措施,據調查執行率達85%,且目前減產計畫將執行至7月底,本周將開會討論8月後的減產目標。布蘭特原油反彈至每桶40美元,西德州原油反彈至每桶39.6美元,上週油價面臨較大修正壓力,布蘭特與西德州都下跌8%以上。市場風險升高支撐金價上漲,黃金每盎司收1731美元,周漲幅1.8%。

🌍債券殖利率由高走低,高收益債反彈

在各國央行注入大筆資金下,不僅股市反彈,高收益債價格也反彈。以美國BB級評等債券為例,在3月疫情風險最高時,平均利率飆高到8%以上,但當聯準會採取QE行動後,利率跌至4%。又如CCC級評等債券利率一度彈高到19%,但近期跌至13%附近。隨著債券利率走低,債券價格也呈現一波反彈。

雖然今年經濟景氣仍有很大挑戰,近期也傳出一些企業破產事件,但在資金寬鬆與政府財政支撐下,高收益債券風險稍微獲得控制。而且目前美國10年公債殖利率已經跌至0.66%,德國公債為負0.4%,公債獲利空間有限,也吸引資金轉進利率水準較高的高收益債。

不過,因為經濟面仍然疲弱,上週股市震盪下,高收益債也面臨價格下跌風險。若想要投資高收益債,最好採取定時定額或分批進場方式,較能應付市場突如其來的變數。

🌍可觀察基金

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(以上資訊僅做為參考,並非投資建議,投資人請自行審慎評估投資風險)

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供

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