Y投資風向球:全球防疫大作戰 債券基金又逢春

2020年2月3日 下午2:49
全球防疫大作戰 債券基金又逢春
全球防疫大作戰 債券基金又逢春

今年是最難熬的中國春節,武漢肺炎疫情持續擴大,各國嚴陣以待防疫大作戰,金融市場隨之震盪。中國股市因為春節假期暫停交易,2/3開紅盤將面臨重大挑戰。根據上次SARS經驗,疫情延燒最高峰約3-4個月,6-7個月後可逐漸獲得控制,這次如何發展尚待觀察。股市短線面臨修正壓力大,資金又流向避風港債券,成熟國公債、高評等債券,再度獲得青睞。

美國經濟穩定,企業財報亮眼

  1. 1月利率會議聯準會維持利率不變(1.5%到1.75%),認為目前全球經濟成長率可能趨向穩定,但不確定性仍存在,包括新型冠狀病毒的影響。Fed將持續執行隔夜附買回操作直到4月份,以維持貨幣寬鬆。

  2. 美國企業陸續公布財報,多家企業交出漂亮財報,臉書營收獲利優於預期,但成本費用大增,導致股價下跌。特斯拉Q4獲利優於預期,盤後股價大漲。受到武漢疫情影響,航空、旅遊、能源類下跌,美股也面臨修正壓力,其中費半指數跌幅較大,短線先保守看待。

  3. 12月北美半導體出貨金額24.9億美元,月增17.5%,年增17.8%,創下18個月新高。美國Q4 GDP年增率2.1%,與上季持平,Q4消費者支出年增率1.8%,低於上季3.2%。由於第一季可能是武漢疫情高峰期,預估對全球經濟帶來0.15%到0.3%的衝擊,若控制順利,第二季可回歸正軌。

英國脫歐底定,歐元區內憂外患

  1. 歐洲議會1/29以621票對49票,通過英國提交的脫歐協議,1/31英國正式脫離歐盟,並進入長達11個月的過渡期,將展開未來雙方關係的條款討論協商。歐盟委員會主席Barnier認為,在年底前達成協議難度很高,但英國可要求延長過渡期1至2年,但英國首相表明無意延後。上週英鎊呈上揚走勢,但英國股市受武漢肺炎影響,下跌至年線、半年線附近。

  2. 1月歐元區經濟信心指數102.8,高於預期101.8,但消費信心-8.1,仍在低檔,歐元區12月失業率7.4%,優於預期。面臨英國脫歐啟動,歐元區經濟成長仍有壓力,再加上武漢疫情影響,歐股也面臨震盪壓力。

中國疫情衝擊大,新興市場也受災

  1. 中國武漢肺炎疫情升溫,截至1/31大陸國家衛健委通報,大陸確診病例11791例,死亡人數259例,且疫情還在增溫中。除了武漢封城,近期又增加溫州市,另外,湖南省也傳出H5N1禽流感疫情,可說是雪上加霜。2/3陸股匯市開紅盤,五大單位包括人行、財政部、銀保監會、證監會、外匯局等,聯手推出30條穩定市場信心措施,但預料市場賣壓沉重。先開盤的港股上周出現大跌走勢,幾乎把去年9月以來的反彈都吃掉了。短線陸港股修正壓力大,單筆投資可先考慮減碼,但定時定額投資人可持續投資。

  2. 武漢疫情持續增溫,中國經濟受衝擊,勢必影響新興市場表現,尤其是鄰近中國的亞洲國家衝擊更為直接。上週台股跌幅4.18%,韓股跌幅3.58%,新加坡跌幅1.03%,印度跌幅1.29%。其中,東協市場、台股,修正幅度較大。新興市場指數下跌超過4%。市場風險升高,美元計價新興債上揚,本地債小幅修正,

  3. 受武漢疫情衝擊,市場擔心需求不振,油價大跌,近月布蘭特原油期貨下跌至每桶58.16美元,西德州原油下跌至51.6美元。另外,市場風險升高,金價上揚,上週收每盎司1588美元,今年以來最高收盤價。

疫情升溫,債券基金受寵愛

大陸武漢肺炎疫情加溫,成為金融市場開年的黑天鵝,近期股市面臨投資人賣壓,而資金再度流入債券市場,歐美公債、高評等債券,近期價格快速反彈,再度成為資金避風港。

美國10年公債殖利率年初為1.92%,上週跌至1.51%,甚至美國10年債與3月債,又出現利率倒掛現象(短期債利率高於長期債利率),德國10年公債殖利率年初-0.18%,上周跌至-0.43%。英國10年債殖利率年初0.70%,上周跌至0.54%。此顯示債券利率下跌,債券價格上漲。

由於肺炎疫情加溫,目前尚無有效控制方法,短期間內將使經濟活動降溫。雖然根據過去SARS經驗,疫情可能在3-4個月內到達高峰,6-7個月後獲得控制,而之後會有經濟刺激方案,帶動股市回升。但短期避險需求,仍可推升債券價格上揚,而若經濟活動衝擊較大,央行可能採取寬鬆政策,也有利於債券表現。

從武漢肺炎事件來看,不可預知的黑天鵝仍然伺機而動,在投資組合中加入債券基金,仍是降低資產波動一個不錯的策略,但最好以高評等債券為主,才能達到避險功能。

可觀察基金

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(以上資訊僅做為參考,並非投資建議,投資人請自行審慎評估投資風險)

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供

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