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Y投資風向球：資金party續航 高收債Q1表現佳
雖然預估第一季財報獲利縮水，但目前公布數據仍優於市場預期，股市仍維持多頭格局。雖然股市漲幅大，資金卻持續流入債券市場，由於目前債券違約率仍低，高收益債受惠於高利率，仍受到歡迎。今年第一季以來，高收債表現仍然居債券型基金之冠，其中亞高收債表現領先。
費半帶頭，美股續強
蘋果高通對專利訴訟達成協定，推升高通股價大漲，也帶動費半指數續強，另外二家新創企業Pinterest、Zoom掛牌，也帶來好彩頭，推升科技股上揚。金融股財報優於預期，股價高檔盤整。另外，民主黨針對健保法案提出修正議案，拖累醫療股生技股下跌。根據Factset預估，企業第一季獲利年減3.9%，將是2016年以來首見負成長。
市場風險降低，美股走勢高檔盤整。但4月ISM製造業指數初值、工業生產指數、耐久財訂單等走低，景氣成長動能減，股價卻持續走高，仍需要留意市場風險。
310年公債殖利率小幅反彈，但尚未突破2.6%，債市仍偏多。目前債券違約率低，高收益債仍有相當表現，高評等債也持續吸引資金流入。
歐日都有貿易戰隱憂
4月歐元區製造業PMI 47.8 小幅下滑，新出口訂單、企業生產已數月下滑，創下6年來最大降幅！德國製造業PMI 44.5 (前44.1)、法國製造業PMI49.6 (前49.7)表現亦差，整體數據尚未好轉。第一季泛歐企業獲利預估年減2%，獲利下滑仍是隱憂。
歐洲央行採取寬鬆政策，再加上基本面表現不佳，歐元、英鎊持續走低。近期歐股雖持續反彈，但美歐貿易談判仍是干擾變數，需要留意市場風險。
日本製造業PMI在49.5，景氣偏弱，但市場風險降低、日圓貶值、日股持續反彈。不過，4月下旬美日貿易談判是潛在風險，須留意美國可能對日本汽車及運輸品課徵關稅。
中國股市續攻，新興市場高檔震盪
3月中國貨幣供給額M1、M2雙雙上升。Q1企業中長期貸款2.57兆，高於去年2.45兆，企業信貸擴張、融資問題改善。此外，第一季FDI外資投資金額358億美元，年增3.7%，其中Q1境外法人買進A股金額194億美元，已達去年全年45.6%，顯示資金快速流入A股。目前陸股維持高檔震盪格局。
IMF對東協國家經濟預估，近期上調印尼、馬來西亞，但下調新加坡、泰國、菲律賓成長率，目前東協股市呈現高檔盤整走勢。巴西退休金改革法案延後投票，巴西股市在3月衝高後，4月偏向盤整。另外，在油價走強、通俄門調查無實證下，近期俄羅斯股市持續反彈走勢。目前新興市場偏高檔盤整格局。
油價維持高檔震盪，布蘭特原油收每桶70.8美元，西德州原油收每桶63.9美元。後續仍看各國產油量、或地緣政治發展，由於OPEC減產協定只到6月，後續是否會延長，將是油價波動的變數。另外，金融市場風險降低，金價也出現較大跌幅，上周金價收每盎司1275美元。
景氣穩定，高收債Q1受惠
今年第一季全球股市大反彈，債市也在聯準會暫停升息下回升。今年以來，資金流入債券基金金額遠高於股票基金，顯示市場有逐漸轉向保守性資產的風險意識。根據EPFR統計至今年4月11日，債券基金流入金額1122億美元，而美國股票基金卻是流出355億美元，歐洲股票流出441億美元。
聯準會不升息、歐央不升息，雖對美國公債、歐洲公債有利，但高收益債則受惠於目前景氣仍然穩定，債券違約率低，（美國企業貸款違約率目前僅0.9%），再加上高利率，因此吸引資金流入。
不過目前美國公債與高收債利差，已經從年初5.35%縮小至3.73%，顯示高收債價格已經有相當反應，投資人仍要留意風險。而今年第一季以來，亞洲高收益債券的表現還優於美高收，也是可以留意的標的。
可觀察基金
（以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險）
