Y投資風向球：美股強勢 美股基金續抱

第二季GDP與企業獲利陸續公布，整體景氣維穩，但美國貿易戰仍未停手，近期對中國關稅壓力再次升溫，中國也相對加稅回應，這對未來景氣潛藏風險。現階段美股仍高居多頭領頭羊，有機會挑戰新高，陸股則是跌勢最重市場，需要觀察人民幣動向。第三季美股基金仍有機會維持較強勁走勢，但也要留意波動風險。

科技股震盪，就業穩健

1.川普對中國貿易戰再度升溫，他指出對2000億中國輸美商品關稅稅率，應該從10%拉高到25%，中國也提出將對美國600億商品加稅來反制，雙方劍拔弩張，對全球股市帶來不確定風險。

2.科技股雖然有震盪，但上周再度反彈。包括特斯拉第二季財報財報虧損擴大，但Model 3產量加速，有機會改善獲利，股價跳升。另外，蘋果股價衝高，成為1兆美元市值公司。美股維持高檔震盪多頭格局。

3.7月非農新增就業人數15.7萬人，略低於預期，失業率3.9%，維持低檔。由於景氣穩定，美國10年公債殖利率又開始緩步攀高，上周再度碰到3%，公債保守看待，但高收益債仍維持正向。

英國升息，英鎊、歐元維持貶值

1.英國央行8月2日宣布升息1碼，金融危機後第二次升息，基準利率升高到0.75%，但英鎊走勢卻是先強後弱，當天最低收1.3013。英國股市當日下跌，隔天反彈，股市高檔盤整。英國央行預估，今年經濟成長率1.4%，明年預估1.8%，經濟仍然擴張。今年第一季景氣較弱，第二季有所恢復，但後續仍要觀察民眾、企業對英國明年脫歐的反應。

2.歐元持續走弱，上週跌破1.16。歐元區7月Markit製造業採購經理人指數55.1，維持擴張，但經濟信心指數下滑。第二季歐元區GDP年增率2.1%，但季增僅0.3%，6月通膨率2.1%高於預期，歐股走勢盤整。

3.7月日本PMI採購經理人指數有些轉弱，工業生產也下滑，先前市場擔心日央開始緊縮貨幣，但日央表示維持0利率與寬鬆政策，日圓小幅走貶，日股偏盤整格局。

新興市場回穩，貨幣貶值壓力仍須留意

1.中美貿易戰火未歇止，反而擴大，首當其衝的是人民幣，上週人民幣兌美元最低來到6.9126，即將挑戰2017年初低點6.9875關卡。陸股也隨之重挫，上證A股上周跌幅4.64%，深圳A股周跌幅7.08%。由於擔心國內企業債務違約惡化，人行採取較寬鬆貨幣政策，另外政府也搭配財政支出增加，來支撐經濟維穩。短期市場風險仍高。

2.印度央行8月1日再度升息1碼，附買回利率來到6.5%。主要仍是擔心通膨率來到5%。目前公布的企業財報多優於預期，推升股市再創新高，但此主要是去年實施GST基期較低，目前工業生產增速放緩，且幣值偏弱，投資人仍需要留意風險。

3.美元指數維持強勢，新興貨幣7月貶值壓力比6月小，但走勢仍偏弱。新興股債市略有反彈，不過，目前幣值與股市走勢較強的是巴西、墨西哥，而東協、東歐市場仍屬弱勢反彈。

4.中東情勢略為緊張，影響原油運送，支撐油價表現，但石油供給增加仍壓抑油價，短期偏震盪走勢，北海布蘭特原油每桶收72.65美元。美元強勁，金價持續下跌，上周最低每盎司跌至1204美元。

美股企業獲利佳，美股基金可續抱

美國企業交出漂亮獲利數字，根據factset統計，S&P500企業第二季獲利年增率高達21.3%，其中能源股高達124%、原物料50%、通訊股31%、科技股22%、金融股19%。目前已公布財報公司，有81.7%表現優於預期，顯示美國景氣強勁、企業獲利提升。

目前川普政策仍以美國優先，對國外大打貿易戰，對內則是減稅、刺激就業，目前就業市場穩健，薪資增長，可支撐美國景氣持續擴張。在此大環境下，美股表現強勁，那斯達克領先衝上新高，S&P500近期也將挑戰年初高點2872，美股基金表現相對穩健。

由於後續還有對中國商品課稅壓力以及聯準會9月升息機率高，美元維持高檔，對新興市場較不利，相對美股雜音較少，再加上即將迎接第四季消費旺季，手上若有美股基金可以續抱。不過，美股位在歷史高檔區，投資風險較高，投資人需要維持適當的風險意識。

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(以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險)
本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供