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Y投資風向球：美中貿易戰擴大 中國基金難展歡顏
上週美國宣布對中國2000億商品課稅10%，市場反應相對理性，美股續創新高，陸股也有強勁反彈。另外，美元指數下跌，新興貨幣反彈，新興市場風險也趨於緩和。不過，目前仍以美國股市一枝獨秀，中國股市雖有止跌機會，但卻沒有反轉條件，中國基金短線難有大期待，只適合定時定額細水長流。
美股續創新高，科技股震盪
1.美國對中國2000億商品課關稅10%，將自9/24啟動，2019年1月1日起則拉高到25%。中國也表示對美國600億美元商品課稅5-10%。雙方貿易戰衝擊升高。
2.本周預估聯準會將如期升息1碼，市場關心的是點陣圖變化與會後措辭。上週美元指數下跌，跌破94，美10年公債殖利率則突破3%。
3.美國上週申請失業救濟金人數20.1萬人，創48年新低，就業市場仍穩健，房地產好壞參半，新屋開工成長、建築許可下滑、成屋銷售持平。美股上周再創歷史新高，但短線漲幅達滿足點，再加上科技類成分股調整，可能面臨震盪整理。
安倍連任首相，英國退歐不順利
1.日本近期歷經了颱風、地震衝擊，但安倍首相再次連任，顯示安倍政策仍可持續推動。美日貿易談判仍有不確定性，另外中國與日本反而有技術合作空間，近期日圓貶值，日股也持續反彈，挑戰今年新高。
2.英國退歐談判，歐盟領導人拒絕英國的脫歐藍圖，強調除非英國做出更多讓步，否則11月將不舉行特別峰會。
3.近期歐元、英鎊走勢偏強，帶動美元指數下跌，但在英國退歐談判不太順利下，英鎊小幅回跌。短線歐股有小幅反彈，但缺乏較大推升力量。
新興市場股匯反彈
1.美國對中國商品課稅力道加強，但中國官方也表示欲擴大內需與基建，上週陸股以強彈來反映貿易利空，短線突破季線。另外，中國人民銀行與香港金管局簽屬發行人民銀行票據合作備忘錄，人行未來可在香港發行央票，有利於調控離岸人民幣流動性。當日港幣大漲，來到7.80，上週人民幣也小幅升值。
2.上周新興市場貨幣小幅回升，新興股市也出現反彈。上週巴西股市上漲5.3%，滬深300上漲5.2%，俄羅斯上漲5%。其中，巴西9月雖未升息，但因為巴西幣今年以來貶值，國內通膨壓力上揚，此外10月面臨總統大選，短線觀望氣氛仍高。另外，印度貨幣貶值、通膨升高，高盛證券調降印度投資評等，9月以來印度股市面臨較大修正壓力，本月至今跌幅達5.7%。
3.6月中旬OPEC與非OPEC國，對減產協議執行率從原先147%降至100%，石油供給稍有增加，但市場仍有事件推升油價上揚，例如美國將恢復對伊朗制裁，以及部分國家產油量下滑，近期美國原油庫存下滑，推升油價維持高檔震盪。目前布蘭特原油每桶78.8美元，西德州原油每桶70美元以上。
中國股市小反彈，中國基金難展歡顏
美國與中國貿易戰火，不僅沒有減緩，反而有擴大趨勢。本周起美國對中國進口商品加增關稅規模，從500億美元擴大至2500億美元。雖然2000億商品目前進口關稅僅10%，看似衝擊有限，但預計2019年起，關稅提高到25%，明年起衝擊更為明顯。
雖然目前進出口貿易佔中國GDP成長比重有限，對整體經濟衝擊不大，但中國仍然面臨不小困境，包括內需刺激方案如何不推升金融債務危機，以及如何因應可能的資金外流壓力，以及產業外移風險。
市場期待中國擴大內需與基建計畫，此外還有調降存款準備率可能。另外，總理李克強也強調，並不以人民幣貶值來促進出口。但中國經濟結構調整，仍是一條漫長的路，短期內難有大機會。
市場近期反應較正向，在美國公布課稅訊息後，上證A股出現止跌強彈走勢，單周漲幅4.3%，香港國企股漲幅也有4.3%。不過，包括港股與陸股目前都是空頭格局，投資人暫不宜將大筆資金投入，只適合小額資金定時定額做長線布局。
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