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Y投資風向球：印度股市高檔震盪 印度基金停看聽
美國與各國貿易談判持續進行中，市場雖逐漸適應貿易戰議題，但風險並未完全去除。上週美國公債殖利率上揚，帶來股市震盪，另外，中國駭客晶片傳聞，也帶來科技股修正壓力。新興市場中，巴西反彈、印度卻重挫。印度股市今年以來一支獨秀，但印度基金的表現卻不如指數，手上有印度基金需要留意風險控管。
美國景氣穩，股市震盪多頭不變
美國、加拿大、墨西哥達成了美墨加貿易協定(USMCA)，有更高產品自製率、最低工資、開放美國商品出口等新規定。美國與國際貿易談判陸續推進，都較偏向川普政策方向，但8月美國貿易赤字仍持續擴大。
美國9月製造業ISM指數從61.3降至59.8，非製造業ISM從58.5升至61.6，景氣仍呈現擴張狀態。美國9月失業率3.7%，降至1969年以來新低點，但9月新增就業人數僅13.4萬人，低於市場預期。不過聯準會主席鮑爾表示，升息還有一段長路要走，此讓10年公債殖利率上揚至3.24%。
亞馬遜調高工資影響零售股獲利，讓零售股下跌。而彭博報導中國駭客晶片入侵美國電腦公司，也帶來半導體類股修正。上週道瓊盤整，Nasdaq指數下跌3.2%，費半指數下跌3.7%。目前費半指數已經跌至年線附近，需要留意風險。
歐洲景氣溫吞，歐股有氣無力
義大利財政赤字預算帶來歐洲市場震盪，但義大利總理表示，2019年財政赤字維持GDP的2.4%，但後面二年會分別降為2.1%、1.8%，至2021年義大利政府債務站GDP比，將從131.2%降為126.5%。此讓義大利風險稍微趨緩。
歐元區9月PMI製造業指數從前月54.6降為53.2，綜合指數也下滑至54.1，服務業指數小幅上揚至54.7。景氣略微降溫。8月失業率則降至8.1%，自2008年以來最低。歐洲景氣稍微趨緩，近期股市震盪走弱，德股、英股都跌破年線。
日本9月製造業PMI 52.5持平，服務業PMI 50.2，較上月下滑，日經指數小幅震盪修正。
巴西反彈，油價有撐
上週中國放十一長假，股市休市，但官方公布的製造業PMI從51.3降為50.8，景氣仍略受衝擊。此外，彭博一篇報導指出，中國把駭客晶片植入美國超微電腦的主機板，藉此入侵伺服器，但蘋果、亞馬遜等企業均否認有相關事件。不過，在此風聲鶴唳下，港股上周重挫4.3%。上證指數9月底緩步回穩，月線收紅，本周開盤觀察陸股能否持續維穩。
巴西9月製造業PMI下降至50.9，但因為10月7日將舉行第一輪總統與國會改選，右翼自由社會黨候選人Bolsonaro領先，上週巴西里拉走升，股市也強勁反彈，一舉站上所有均線。不過，若首輪沒有候選人得票過半，要等28號再次進行第二輪選舉，屆時可能股匯市再度震盪。
美國對伊朗的石油制裁，預計11月4日生效，受此影響近期油價維持高檔震盪，雖然美國原油庫存上揚，但油價仍然有撐。俄羅斯盧布上周小幅回升，但俄羅斯股市卻下跌，股市目前在年線附近盤整。由於俄羅斯受到美國貿易制裁，經濟面只能力求維穩。
印度股市高檔震盪，印度基金停看聽
今年IMF國際貨幣基金會預估印度經濟成長率預估可達7.4%，超過中國成為經濟成長最快速的國家。而今年第二季公布的印度GDP年增率更高達8.2%，顯示印度經濟快速成長。不過，在盧比持續貶值下，印度的經濟成長率開始面臨挑戰，投資人也要提高風險意識。
今年以來至10月5日，印度盧比兌美元貶值了14.2%，盧比兌美元價位來到74.2，是自2000年以來的新低紀錄。印度是一個仰賴進口的國家，貨幣貶值不僅讓貿易逆差擴大，也導致通膨上揚，今年6月通膨率來到4.92%，還好8月降至3.69%。因擔心通膨壓力，印度央行在6月、8月各升息1碼，目前利率來到6.5%。好在目前印度產業景氣面仍維持擴張，製造業PMI 52.2，服務業PMI 50.9，仍屬溫和成長。
雖然貨幣貶值，但印度股市今年以來表現卻相當強勁，印度SENSEX指數在今年8月衝上歷史新高點38989點，但9月份忽然重挫，單月跌幅6.26%，而10月第一周又出現5.11%的下跌，印度股市一舉跌破半年線、年線，是否趨勢反轉值得留意。
9月印度有一家貸款公司出現債務危機，市場擔心金融風險升高，近期又因為油價走高，印度財政部擔心通膨上揚，反而調降汽柴油價格，但卻要求石油公司吸收成本，衝擊印度能源類股。若印度盧比維持弱勢，油價維持高檔，對石油進口國印度確實較為不利，印度後續經濟表現仍有隱憂。
雖然印度股市在8月仍創了新高紀錄，但今年以來印度基金表現卻遠不如指數表現，統計今年以來基金跌幅在10%到30%不等，買印度基金的投資人都不太開心。考量印度盧比貶值趨勢，央行升息的謹慎態度，以及印度股市位階相對較高，投資人還是保持警戒，最好適度降低印度基金投資比重。
可觀察基金
（以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險）
