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Y投資風向球：全球債市變數多 平衡型基金抗震
貿易戰、匯率戰，持續帶來市場波動，本周觀察中美2000億商品後續課稅發展，另外，土、阿風險能否獲得控制。目前美股仍然強勢，歐日股表現偏弱，新興市場普遍仍有修正壓力，歐美公債、投資等級債盤整，新興債仍有修正壓力。在市場震盪未平下，目前投資成熟股債市為主的全球平衡型基金，表現較為抗震，但投資新興市場為主的平衡型基金表現較差。
科技股震盪，美股基本面旺
1.美國到處點火貿易戰，7月貿易逆差卻擴大至501億美元，讓川普總統極度不滿，未來對中國2000億美元商品課稅問題仍是市場焦點，費半指數因此被拖累，另外，社群媒體隱私權、網路資訊正確性等問題到國會說明，也引發科技股不安，Nasadq指數震盪。
2.美國8月製造業PMI達61.3，創14年新高，8月非農新增就業20.1萬人，失業率3.9%，工資上升年增2.9%，就業市場穩健。市場預期本月聯準會升息機率高，美元指數上周收95.4，美10年公債殖利率小幅回升至2.94%。
3.本周關注聯準會會議本月決策，另外，蘋果新機9月12日即將發表，牽動第四季資訊產品銷售動向，美股目前仍偏多頭格局。
歐日仍受貿易戰干擾
1.日本遭遇颱風暴雨與地震衝擊，不過機場與停電都快速修復中，經濟損失尚未明朗。另外，美日貿易談判仍牽動後續發展，日股近期表現盤整偏弱，日圓小幅升值。
2.歐元區8月製造業PMI為54.6，是2016年11月以來低點，德國、英國製造業PMI也下滑，顯示貿易戰對歐元區景氣多少帶來衝擊。目前歐股表現偏弱勢格局。
3.近期觀察義大利財政預算與英國脫歐問題，9/13歐洲央行與英國央行會議，預估利率政策不變，市場關注歐洲央行總裁德拉吉對後續QE退場的態度。
新興市場震盪未停，巴西政治紛亂
1.新興市場貨幣風險仍未去除，上週土耳其、阿根廷幣值低檔盤整，俄羅斯盧布、南非幣、印度盧比、印尼盾仍有貶值壓力。幣值風險仍持續干擾新興市場。短線觀察土耳其央行是否升息，擺脫土國總統干預央行政策疑慮，另外阿根廷能否獲得IMF撥款，化解短期危機。上周阿根廷股市已見反彈，或許有轉圜空間。
2.中美貿易戰仍看美國態度，在不確定環境下陸股走勢疲弱，港股也欲振乏力。上週五中國電商龍頭阿里巴巴董事長馬雲表示，將辭去董事長職位，該股盤後下跌3%。
3.巴西政治問題仍有高度不確定，一位候選人前總統魯拉入獄被否決參選資格，另一位候選人極右派博索納羅，上周四遇刺，目前仍有生命危險，巴西面臨政治不確定風險，短線難有表現。南非政府強力徵收土地問題，仍有許多不確定性，擔心信評被調降，南非幣再面臨貶值壓力。另外，印度股市雖相對強勢，但印度盧比仍持續貶值，印度債券殖利率也上揚至8%，印度股市需留意風險。
金融市場震盪，平衡型基金抗震
市場震盪未平，中美貿易戰第二波即將來襲，新興市場貨幣貶值壓力尚未解除，表現最強勢的美股，近期科技股也遭逢亂流了。在市場不確定升高下，VIX恐慌指數小幅上揚。
雖然目前新興市場危機仍在可控範圍，美國基本面仍穩健，暫時沒有景氣衰退陰影，但面對波動性加劇的市場，平衡型基金的表現較能抗震。由於新興市場股債市波動性較大，因此，投資在歐美市場為主的全球平衡型基金表現較好，波動性也較小。
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