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Y投資風向球：政治紛亂多 拉美基金可適度減碼
美股頻創歷史新高，陸股近期低檔徘徊，中美貿易協定能不能順利簽署，仍牽動投資人的心情。目前已開發國家高檔震盪，新興市場表現相對較弱一些。油價、黃金走勢偏弱。拉美多個國家政治動盪，其中表現較強勁的是今年退休金改革的巴西，不過，巴西已創歷史新高，景氣卻尚未回穩，投資人不適合追高，若手上有拉美基金不彷適度落袋為安，降低持股。
美股創新高，等待後續關稅政策
中美雙方表示第一階段貿易談判順利，已經進入最後關頭，市場樂觀期待，激勵上周美股再創歷史新高。不過，川普簽署了香港人權與民主法案，引發大陸抗議，是否帶來變數?後續要留意，12/15另外1500億美元商品是否加徵關稅15%或暫緩。上週五感恩節後美股收跌。
美國經濟溫和成長，第三季GDP成長2.1%，9月標普凱斯席勒20城市房價指數上揚2.1%，但10月新屋銷售、待完成成屋銷售則略微下滑，11月消費信心下滑。多起併購案激勵部分個股上揚，但中美貿易紛爭，導致中國農產品採購縮減，讓美國農場破產件數大幅增加。
股市雖創新高，但漲幅大也讓投資風險升高，近期VIX恐慌指數淨多單創新低，顯示股市有過熱風險。近期公債殖利率小幅反彈，10年債殖利率為1.78%。高收債10月以來反彈，但仍要留意信用風險是否升高。
歐股緩升，英國大選將登場
隨著美股反彈，歐股也跟隨緩步上揚，近期又有多起併購案利多，瑞士諾華藥廠收購美國The Medicines Company，法國LVMH同意以162億美元收購美國Tiffany。歐元區11月經濟信心也持續回升，來到101.3。雖然歐洲景氣仍然低迷，但卻未再惡化，股市偏多格局。
英國將在12/12舉行國會選舉，目前民調顯示保守黨43%支持率，工黨31%，親歐派14%。按照目前情勢，硬脫歐機率低，近期英鎊走升，兌美元來到1.3附近，英國股市維持高檔震盪。
日本10月受到消費稅調高、颱風等影響，零售銷售下降。11月製造業PMI為48.6，服務業PMI為50.4，綜合PMI為49.9，景氣動能仍虛弱，近期日圓走貶，日股高檔震盪，仍維持偏多格局。
港股有壓，新興市場盤整
中國公布11月製造業PMI 50.2，較上月上揚，來到近8個月新高，且突破50榮枯線，非製造業PMI為54.4，也是近8個月新高，綜合PMI 53.7，也比上個月上揚。不過，10月工業企業利潤年減9.9%，顯示企業壓力仍大。中美貿易協定仍未定案，陸股近期走勢偏弱，港股雖有阿里巴巴掛牌利多，但香港區議會選舉民主派大勝，是否會帶來更多動盪?目前恆生指數仍呈疲弱走勢。
印度執政黨在地方政府組閣失利，但MSCI調高印度權重，近期印度股市持續上漲。新興亞洲股市短線較弱，東歐高檔震盪，拉美持續修正。智利反政府示威持續，墨西哥景氣低迷。巴西經常帳赤字擴大，油田拍賣冷清，前總統魯拉遭釋放，擔心政治風險升高，股市高檔震盪遇壓力。近期新興市場多呈現震盪走勢。
OPEC將在12月5-6日召開年會，討論明年3月減產期限是否再延長。OPEC預估明年經濟成長率較今年放緩，對原油需求放緩，對油價無法過度樂觀。上週五市場擔心減產協議出現變數，導致西德州原油期貨大跌5%，收每桶55.17美元。布蘭特原油期貨也下跌，收每桶62.43美元。另外，市場風險降低，讓金價走低，上週金價收每盎司1463美元，呈現盤整走勢。
拉美紛亂多，拉美基金適度減碼
雖然今年以來拉美基金仍交出了正報酬，不過，拉美多國政治風險不小，原物料表現也不佳，無法有效推升拉美股市表現。其中領頭羊巴西近期匯率持續貶值，小心股市修正風險。手上有拉美基金或巴西基金，可以部份落袋為安，降低投資比重。
拉美國家政治動盪不安，先有阿根廷債務風險，又有智利民眾持續抗爭，另外，鄰近美國的墨西哥今年GDP成長率跌入負成長，只有巴西股市一枝獨秀。
先前巴西主要是慶賀退休金改革，新總統波索納羅上任後，推動退休金修正法案在今年10月底通過，未來10年可減少2千億美元支出，也推動巴西BOVESPA指數在11月上旬衝上歷史新高109671點。不過，巴西第二季經濟成長年增率僅1%，10月製造業PMI 52.2，服務業PMI 51.2，景氣僅是溫和成長。再加上原物料行情不佳，難以推升景氣加溫，今年靠巴西央行快速降息來刺激經濟，今年以來已經降息1.5%，此也讓巴西里拉呈現貶值走勢。
巴西股市已經率先反應退休金改革利多，但景氣不強勁，再加上貨幣貶值，讓資金持續流出巴西，此也對股市帶來一些壓力。若手上有巴西或拉美基金者，可以考慮降低投資比重，等待後續是否有更為正面訊息。
可觀察基金
（以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險）
