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摩根多重收益:多元佈局,因時制宜

( 2012/07/18 11:19 摩根資產管理 )

全球投資市場已被歐債事件反覆操弄超過二年,信心動盪起伏下,讓「收益」概念商品大行其道,同時佈局多元資產,從四面八方爭取收益。
經理人認為,不確定因素升高之際,理應從公債下手,但美國十年期公債殖利率已下探至1.65%的歷史低檔(6/13,價格走升空間有限。低利環境環伺,提供4%以上到期收益率的信用型債券成為資金追逐標的(6/8,到期收益率不代表基金報酬率,投資等級企業債、新興債、高收益債的成長空間不容小覷。倘若無法判斷進場時點,不如透過強調「多重收益」概念的債券組合基金,核心債與機會債兼備,投資債券一次到位。
若對股市情有獨鍾,不妨放寬投資範圍,同時納入高股息股票、REITs及可轉債等多元資產,一方面爭取多重收益,一方面兼顧報酬與風險。震盪時局中,高股息股票脫穎而出,不但報酬率毫不遜色,波動度還相對較低,舉例來說,過去十年,S&P高股息股票指數上漲70%、年化波動度12%,反觀S&P500指數僅上漲25%,年化波動度還更高一些達14%(2002年~2011年。

REITs也是多重收益的優質選項,以美國NAREIT不動產指數為例,過去十年,平均股息收益率(Dividend Yield約5.5%,明顯高於S&P500指數2%的股息水準(2002年~2011年。拉近至今年,全球GPR250 REIT指數上漲8.6%,對照MSCI世界指數小漲0.8%(統計至6/13,REITs具備固定收益色彩的優勢展露無遺。(惟投資人無法投資該指數

在市場震盪未歇下,任誰都無法斷言漲跌,惟靜候佳音之際,投資亦無需退怯,配置強調多重收益的投資工具,更能因時制宜。(以上資料來源若未特別註明,均為彭博

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