OPEC擊敗頁岩油了嗎？分析師：油價將恐再現跌勢

鉅亨網編譯林鼎為 綜合外電

媒體《CNBC》報導，市場期盼國際油價呈現穩定反彈，並已遠離過去幾個月的劇烈波動，但現在恐怕要失望了。

石油輸出國組織 (OPEC) 下週將舉行會議，外界預期，這仍將是 OPEC 另次持久戰的表現，儘管國際油價跌至歷史低點，OPEC 仍將維持產量應戰。雖然對市場來說並不意外，不過還是其他警訊值得注意。自 OPEC 1 月會議後，國際油價 (西德州原油) 重跌至 6 年來新低，每桶價格低於 45 美元，之後才慢慢回彈至 65 美元左右。造成 OPEC 堅不減產以回應低油價的原因，係因美國原油產量的上升。

然而，按目前結果來看，似乎是按 OPEC 的步調前進；據瑞銀 (UBS) 分析師表示，非 OPEC 產油國的原油產量增幅，預估將自 2014 年每天 210 萬桶的水準，下降至今年每天 130 萬桶，而 2016 年時每天更只有 10 萬桶。此外，許多大型石油公司紛紛進行大幅成本減支，幅度在 15% 至 30% 左右，以因應低油價的衝擊。

不過，近來鑽油井數下降的趨勢已見緩和，顯示國際油價反彈的力道，提振了產油業者的信心，故產量的下降或趨向穩定。另對沙烏地阿拉伯減少高成本生產商的計畫而言，國際油價持續復甦並不是件好事。當上週油價達到每桶 65 美元的水準後，美國頁岩油業見機不可失，再度投入生產。

除此之外，還有其他因素顯示國際油價下跌或將來臨。瑞士信貸 (Credit Suisse) 分析師指出，國際原油多頭部位，或多數投機部位，已達到歷史高點。前次當投機部位在 2014 年 6 月觸頂後，油價便出現眾跌。(不過，當時國際油價較目前高出許多)

巴克萊 (Barclays) 美國全球資產配置主管 Keith Parker 表示，近期多數油價的反彈，應歸於美元的下跌； Parker 也認為，此一因素推升油價達 6%。若美元進一步走強，國際油價再現跌勢。

儘管市場瀰漫一片悲觀氛圍，仍有一些看好油價的專家，如券商伯恩斯坦 (Bernstein Research) 的分析師，即認為美國頁岩油產量將持續下降，將使國際原油在 2016 年時達到每桶 85 美元。