NN投資夥伴新興市場債券主管安成凌：三大優勢 新興市場債看好

工商時報【魏喬怡╱台北報導】 美債10年期殖利率不斷下探，但投資人追求收益的目標與趨勢不變，NN投資夥伴新興市場債券主管安成凌（Marcelo Assalin）指出，由於新興市場債券具基本面、殖利率及資金流入三大優勢支撐，為債券市場中今年表現最佳類別之一，新興債第4季與2018年展望樂觀，建議仍應續持美元計價之新興債券。 今年美國升息加上美元走弱，大環境因政治因素產生波動，但野村投信觀察，新興市場債券各類別的漲幅相較歐美債券表現佳，今年以來JP摩根新興市場債券指數漲幅達9.23％，JP摩根新興市場高收益債券指數長漲幅亦逾8.99％，而JP摩根新興市場公司債券指數漲幅逾7.2％，顯示新興債資產表現皆名列前茅。 安成凌表示，目前全球的經濟環境仍有利固定收益商品，新興市場基本面經濟成長穩健，且預估2017年後經濟將加速擴張，新興市場國家經常帳餘額也大幅改善，經常帳占GDP比重自2017年起已由負轉正，加上新興市場的大陸匯價自2016年起轉趨於穩定，以及原物料價格（尤其原油）價格也同步止穩，讓整體新興市場尾端風險下降。 安成凌分析，因自2013年後新興貨幣仍呈現大幅貶值，尚未回到原本評價水準，使新興市場資產有升值空間，長期而言，新興市場貨幣評價仍具吸引力。 再者，據JP摩根統計，自2017年初以來至9月15日，新興市場債券淨流入金額高達785億美元，維持強勁流入態勢；安成凌分析，國際資金在當地貨幣債券與強勢貨幣債券的布局也更為均衡，顯示全球方向一致持續看好新興債券。 展望2018年，安成凌認為，因主要經濟體成長態勢良好且通膨狀況穩定，成熟市場的貨幣政策正常化過程將循序漸進，此舉有利於新興市場債券之中長期表現，而因近期美元有轉強趨勢，新興市場匯率波動度較難掌握，建議利用強勢貨幣計價的新興債券基金做為中長期核心投資首選。