Yahoo奇摩財經 
MSCI對台股明升暗降 4檔個股尋求利空出盡
作者：陳唯泰
【MSCI意外調升台股權重】
每年的二、五、八及十一月，國際MSCI指數編撰機構，會調整不同指數的投資權重，而全球的被動式投資資金，都會參考這一個權重，來做出資金的配置。被調升權重的，全球的資金會流入這個股市，相反地，若是被調降，則原本投資在當地市場的資金，會流出股市。
今年的二月，MSCI破天荒地將台股的權重「調升」，台股在「MSCI全球新興市場指數」權重由10.99%上調至11.02%，調升幅度為0.03%；「MSCI亞洲除日本指數」權重由12.76%上調至12.78%，調升幅度為0.02%；在「MSCI全球市場指數」權重由1.30%上調至1.31%，調升幅度為0.01%。因為在去(2018)年4次的調整權重，台北股市都是被調降，本次被調升，說實在的，有一點讓人驚訝。
【明升暗降，指數空間有限】
不過，雖然被調升，但是調升的幅度並不大，因此我國金管會評估僅可帶入39億新台幣的資金流入。而在個股權重的調整上，調升4檔成份股，分別是：上海商銀(5876)、南亞科(2408)、長榮(2603)、長榮航(2618)。但是被調降權重的個股多達16檔，分別是：台塑(1301)、南亞(1303)、聯電(2303)、鴻海(2317)、台積電(2330)、研華(2395)、中華電(2412)、聯發科(2454)、台新金(2887)、新光金(2888)、台灣大(3045)、穩懋(3105)、緯創(3231)、日月光投控(3711)、中裕(4147)、和碩(4938)。由此看來，調升的個股，在台股加權指數內的權重是較小的，但是調降的個股，在台股加權指數內的權重都是較大的，因此我說這一次MSCI對台股權重的調整，應該是「明升暗降」。
【雪中送炭：南亞科、長榮航】
無論如何，指數上升的空間或許受到了壓抑，但是個股的波動一定會較大的，我們不妨來看看在過去一季，外資對於本次被調升及被調降的個股，籌碼的變化吧！
表一、2019 Q1 MSCI 調升權重之個股
南亞科(2408)、長榮航(2618)、長榮(2603)、上海商銀(5876)
附表一是本次遭MSCI調升的4檔個股，在過去一季之中，外資買超的有長榮、上海商銀，因此本次MSCI調升的利多，可以說是錦上添花了，從本益比及股價淨值比看來，長榮的股價淨值比稍低，可以稍微留意一下。但是在另外2檔南亞科(2408)及長榮航(2618)，過去一季外資呈現淨賣超，本益比及股價淨值比都相對偏低，因此本次MSCI調升的利多，可以說是雪中送炭了。
表二、2019 Q1 MSCI 調降權重之個股
緯創(3231)、台新金(2887)、中華電(2412)、台灣大(3045)、穩懋(3105)、聯發科(2454)、研華(2395)、和碩(4938)、中裕(4147)、南亞(1303)、台積電(2330)、日月光投控(3711)、台塑(1301)、鴻海(2317)、聯電(2303)、新光金(2888)
【留意4檔有機會利空出盡】
附表二是本次遭MSCI調降權重之個股，外資買超較多的是緯創(3231)及台新金(2887)，不過這2檔個股的股價淨值比仍小於1，預計對股價的影響性不會太大，而其他股價淨值比小於1的有四檔：和碩(4938)、鴻海(2317)、聯電(2303)、新光金(2888)，其中新光金、聯電、鴻海3檔，在近一季度外資賣超包辦了前3名，因此本次MSCI調降的利空，可以說是落井下石了，只不過會不會在外資賣超的最後，出現否極泰來的結果，我們就拭目以待囉。
如果你還想閱讀更多投資文章
歡迎參觀陳唯泰的「部落格」：老摸與蛙董的面面
或是本文作者陳唯泰的 FB 粉絲專頁：跟著我擇機入市
Line@帳號：https://line.me/R/ti/p/%40kyo5590n
作者簡介：
從事金融證券業超過15年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆，並且是證基會、中正社區大學、中山社區大學以及明星雲學苑講師，Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。
投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。
