Gundlach:市場未完全反映Fed極端政策 少投資垃圾債

鉅亨網編譯呂佩憶 綜合外電

新債券天王 DoubleLine Capital 的 Jeffrey Gundlach 認為,金融市場尚未完全反映美國聯準會的「極端政策」。

Gundlach 是以反向操作的觀點所著名,而且根據《彭博》的資料,Gundlach 過去五年來績效超越 99% 的同業。Gundlach 在週日的訪談中表示,市場還未感受到這些極端的政策最終會有的結果,後來就會顯現。他說,此時給予 Fed 很高的評價,就像是一個人從 20 樓跳下去,在跌了 18 層樓後還說:「目前為止很不錯」一樣。

管理總資產高達 462 億美元的 Gundlach 上個月曾說,如果 Fed 在年中前升息,他們就會改變方向。他在週日時則是表示,央行在 6 月升息的可能性非常低,因為經濟數據不支撐升息的決定。

《The Fiscal Times》報導,Gundlach 在節目中表示,他認為下一個債券市場危機將是垃圾債券。他說,大家都沒有想到或談論到的是,垃圾債券市場一直在長期利率下滑的情況下。

過去都是靠著大銀行進行交易,維持市場的流動性,因為他們有龐大的庫存。但是新的法規讓他們持有這類資產的成本變得更高。當 Fed 一旦開始升息,高收益債基金就可能出現資金外流。

但他也表示,高收益市場可能在未來 18~24 個月都還不會發生危機,所以投資人不必做出極端的改變。他說,未來兩年內,投資人應該逐漸減少高收益債的投資。

他認為,Fed 應該會希望等到數據支撐升息的必要性才會這麼做,但是現在還沒有。此外,他也重申對高收益債謹慎的態度。他說,違約率可能會更高。他也提醒投資人,部分商場不動產投資信託正在「死亡螺旋」中。