G20前警鈴大作 保護主義風險逼進

在此背景下，G-20國家的央行行長和財政部長將於7月21-22日在布宜諾斯艾利斯舉行會議。美國總統川普對中國和歐盟加徵關稅，在全球貿易戰第一回合中引發報復行動後，這是涵蓋全球85%經濟的G-20國家首度齊聚一堂，舉行會談。

G-20國家的財長和商界領袖在周末開會前，對保護主義日益增強的影響提出警告。聯儲會主席鮑威爾 周二表示，貿易壁壘會威脅生產率和工資；而貝萊德掌門人Larry Fink也發出警語，稱緊張局勢加劇可能會引發市場全面下跌。

Maybank Kim Eng Research Pte駐新加坡資深經濟學家Chua Hak Bin說：「全球經濟增長已達到轉折和臨界點，有跡象顯示美中貿易戰逐漸打亂商業和投資。」

貿易混亂情勢尚未削弱全球經濟成長。據IMF在 7月的預測，2018年全球經濟成長料達到3.9%，是七年來最快增速。

更大擔憂

更大的擔憂是，美國與貿易夥伴之間針鋒相對的關稅將扼殺信心，最終損及企業投資和消費者支出。在摩根大通執行長Jamie Dimon看來，目前緊張局勢「對心理所造成的影響大於經濟方面」，可能產生「不可預測的結果」。

貿易戰已醞釀一段時間。2017年3月在德國舉行的G-20會議–美國財長努欽首次參加–就顯露初步警訊，當時成員國從官方公報中刪除了避免保護主義的承諾。一年後努欽在另一次聚會上說，美國傳達的訊息「清晰響亮」。那之前數日，川普宣佈對全球鋼鐵和鋁課徵關稅。

此後，美國對中國的340億美元進口商品加徵關稅，另有160億美元可能跟進，還有2,000億美元的中國產品也 考慮課徵關稅。北京已針對美國340億美元的商品進行了報復行動，還稱會對美國進一步徵收關稅採取反制措施。此外，美國與歐盟就美國的金屬關稅正進行以牙還牙的爭鬥。而川普則威脅要對歐洲汽車設置關稅壁壘。

正當有些主要經濟體出現減速跡像之際，關稅正打擊供應鏈，提高產品價格。中國第二季GDP出現2016年以來的最低增速，6月份投資增長和工業產出的關鍵數據放緩。IMF在7月份的預測中削減對歐元區和日本2018年的成長預估，並警告如果貿易壁壘的威脅成真，到2020年全球產出可能會比預期水平下滑約0.5%。