EPS、營益率「雙成長」 Q3季報亮眼股大閱兵

截至11月14日,上市櫃公司的Q3季報已經出爐,從現在起算,至明年3月31日年報公佈前,將進入約四個半月的「財報空窗期」,這段期間內,基本面數據主要僅剩月營收可以參考,許多股票搭上熱門題材,就可能演出作夢行情。而現階段,要如何運用已公告的財報線索,找出營運趨勢向上、獲利真材實料的公司呢?繼續看下去吧。

季報中除了每股盈餘,營益率也必看

通常季報一公佈出來,投資人最關心的,應該就是每股盈餘(EPS)這個數字,但某些公司EPS能夠成長,是因為有「營業外收益」的挹注,像是:出售股票、處份固定資產的獲利、因台幣匯率波動而出現匯兌收益,但這些業外的貢獻,通常並非長久性的,因此在季報中,除了每股盈餘(EPS),營益率也必須觀察。

從計算公式來看,營益率=營業利益/營收,而「營業利益」這個數字,是由營業收入扣除產品成本、還有營業費用(含管理費用、推銷費用、研究發展費用等)而得來,舉例而言,若公司支出的行銷費用上升、或大舉添購設備使折舊費用增加,但營收卻沒有同步成長,就會使營益率下降,因此營益率的變化,可以作為公司本業經營效率的觀察指標。

EPS、營益率「雙成長」 18檔Q3季報亮眼股清單公開

在檢視清單之前,先說明選股濾網與邏輯:

  1. 2018Q3 EPS > 2017Q3 EPS:獲利較去年同期成長

  2. 2018Q3 營益率 > 2017Q3 營益率:本業經營效率優於去年同期

  3. 10月份營收年增率 > 0:過濾掉Q4營運動能轉弱的公司

  4. 股價站在季線(60MA)、年線(240MA)之上:技術面趨勢偏多

  5. 近20天的日均量> 1000張:交易流動性充足

資料來源:CMoney選股勝利組,按11/15收盤價高低排序
資料來源:CMoney選股勝利組,按11/15收盤價高低排序

從上述清單中,可看出數檔公司,皆是屬於同一族群:

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儒鴻(1476)、聚陽(1477) :紡織族群

受惠美國服飾銷售動能回溫,儒鴻(1476)、聚陽(1477) Q3獲利水準皆優於去年。另儒鴻(1476)、聚陽(1477)於越南、柬埔寨等東南亞國家有設廠,因此不易受到中美貿易戰影響,還有轉單效益可望受惠,Q4為秋冬服飾出貨旺季,從10月份營收觀察,儒鴻(1476)營收較去年同期成長19.16%,聚陽(1477)也有12.66% 的增幅,整體營運趨勢向上。

瑞昱(2379)、義隆(2458)、矽創(8016) :IC設計族群

瑞昱(2379)、義隆(2458)、矽創(8016) 皆屬於IC設計族群,其中瑞昱(2379)強項為通訊及無線網路晶片,義隆(2458)擁有TouchPad、觸控NB的技術優勢,矽創(8016)主攻領域則是小尺吋面板驅動IC。其中義隆(2458)、矽創(8016) 10月營收年增率皆達20% 以上,分別為 27.31%、20.36%,另矽創(8016)今年發放股息金額達 5.5元,明(2019)年應能維持高股利發放政策,潛在現金殖利率達5% 以上。

泰鼎-KY(4927)、臻鼎-KY(4958)、先豐(5349) :PCB製造族群

泰鼎-KY(4927)總部位於泰國,為泰國第二大PCB製造廠商,因生產基地位於泰國,因此不易受到中美貿易戰干擾,臻鼎-KY(4958)為全球第一大 PCB 廠,2018Q3 EPS 4.67 元,創下單季歷史新高,公司已佈局5G新品領域,而先豐(5349)則是受惠汽車板訂單動能轉強,另在台幣走貶背景下,有利匯兌收益表現。

快速結論

財報的出爐,可說是股票的「照妖鏡」,若是僅靠題材炒作、沒有實際獲利支撐,在盈餘數據公告出來後,股價恐怕難維持在高檔,在季報選股方面,除了每股盈餘,營益率的變化也必須觀察,上述清單中的18檔股票,營益率皆維持成長,本業經營效率相對穩定,後續營收表現值得持續觀察。

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作者:翁祥維 Nick

證券分析師(CSIA),對投資有極大的熱沈,喜歡接觸變化莫測的金融市場,並思考、記錄市場的脈動,賦予文字價值。目標是在操盤生活中,淬鍊出「穩定獲利、戰勝大盤」的交易系統。