《DJ在線》觀光股迎振興國旅商機,受惠程度各異

2020年6月4日 上午10:47

MoneyDJ新聞 2020-06-04 10:47:07 記者 張以忠 報導


新型冠狀病毒肺炎(COVID-19、又稱武漢肺炎)疫情影響至今,受創最深的觀光股近期因為政府宣布推出「振興三倍券」刺激消費市場而浮現轉機,不過觀光股眾多,預期以台灣市場為主的餐飲股以及具國旅客層的飯店股營運表現回溫最快,布局歐美、東南亞市場等海外市場餐飲股還需要時間恢復,經營出境旅遊為主的旅行社則預期要到年底才會有轉機。

振興券刺激消費,餐飲股、具備國旅客層的飯店股受惠大

政府宣布推出「振興三倍券」刺激消費市場,每人支付1000元兌換3000元振興券,使用期限為7/15起至今年底,使用範圍限定在實體店面,不能使用於電商購物,但購買實體體驗相關票券譬如展覽、表演入場券等則不在此限,將更加集中使有實體店面店家受惠。

觀光股當中,以台灣市場為主的餐飲股、以及具有國旅客層的飯店股,包括瓦城(2729)、漢來美食(1268)、豆府(2752)、晶華(2707)、雲品(2748),預期受惠台灣疫情趨緩、政府逐步推動國內觀光防疫鬆綁,加上振興券加持,帶動營運回溫最快。

瓦城、漢來美食、豆府為連鎖餐飲業者,台灣門市營收佔比皆達9成以上,預期受惠疫情趨緩以及振興券所帶來的門市人流回籠最為顯著。

漢來美食4月營收1.14億元、年減54.19%,累計前4月營收年減25.47%,漢來美食指出,隨著台灣疫情趨緩,5月已感受到門市業績回升,預計5月營收可望回到去年同期的約7成水準、6月預計在恢復至7~8成,待7月振興券發放後,預計後續月份門市業績便能回復至去年同期表現。

豆府4月營收7831.3萬元、年減23.09%,累計前4月營收則年增9.02%。豆府指出,由於台灣疫情已趨緩,加上防疫措施贏得消費者信賴,5月旗下門市業績已恢復,預計5月營收能恢復至去年同期水準,並認為下半年在振興券刺激市場帶動下,下半年單月營收都有望保持年成長。

豆府今年第1季旗下門市同店營收(SSSG)大約持平,4月受到疫情衝擊同店營收下滑幅度達2成,以5月而言,同店營收已迅速恢復達持平水準,公司目標下半年同店營收要回到成長軌道。

飯店業者方面,晶華及雲品都有比重不小的度假型飯店,或是位於熱門旅遊景點的旅館,相對較為純粹經營商務客的飯店業者而言,更能吃下國旅商機。

晶華旗下包括麗晶(Regent Hotels & Resorts)、晶英(Silks Place)以及捷絲旅(Just Sleep)等品牌。餐飲事業則包括晶華館、故宮晶華、台北園外園、泰市場、JUST GRILL、義饗食堂等,另有轉投資事業達美樂披薩,事業版圖相對多元分散。營收結構中,餐飲約佔5成多,客房3~4成,其餘為其他。

晶華受到疫情影響較大的當屬台北晶華酒店,在國際旅客短少下,住房率由去年的81.27%大幅下滑至目前平日住房率約1成多、假日住房率約4~5成。

不過同時,晶華多品牌策略也在疫情期間有效分散風險,像是位處於觀光景點的太魯閣晶英、台南晶英在疫情期間住房率所受到的影響就相對有支撐,目前疫情趨緩下,住房率也順勢回升,晶華指出,太魯閣晶英、台南晶英目前訂房表現都很不錯,其中太魯閣晶英7月訂房率已達8~9成高水準表現。

雲品為連鎖觀光飯店集團雲朗旗下公司,擁有位於日月潭的五星級觀光飯店雲品溫泉酒店,以及前年併入雲品財報的君品酒店,以及4間宴會廳為營運主體。去年營收結構為餐飲佔61%、住房佔37%、其餘為其他。

君品酒店因位處台北車站五鐵共構的交通樞紐,過往所經營的住房客層以外國客層比重較高,因此這次受到疫情影響較大,不過另一間位處熱門景點日月潭的雲品溫泉酒店,逾8成比重為國旅客層,受到疫情影響相對在可控制範圍,後續則有望受惠政府所祭出的振興方案,帶動住房及餐飲消費恢復成長。

雲品指出,對於第2季的營運展望雖然仍維持保守,但隨著零確診的連續天數增加,以及振興方案政策出台所帶來的營運助益,預期將創造良好的正面效益;目前內部也已針對振興方案著手研擬對應的銷售策略,希望能讓乘數效應極大化。

布局歐美等海外市場餐飲股仍待觀察

觀光股當中,若是具有國際化布局規模,像是在歐美、東南亞地區拓展市場的公司,則因為當前海外疫情仍未完全受到控制,許多國家仍持續封城,或是配合防疫措施,部分門市持續關閉或縮減時運時間,都將使營運要恢復致過往水準還需要一段時間。海外市場營收比重較高公司包括六角(2732)以及美食-KY(2723)。

六角主要以飲品店Chatime日出茶太品牌於全球展店,同時也跨入餐食事業,旗下品牌營收比重來看,Chatime約佔40%,門市位於中國的杭州瑞里約28%,其餘主要為主營餐食事業、門市主要位於台灣的王座餐飲國際(含杏子豬排、段純貞、大阪王將、京都勝牛、太陽番茄拉麵)。其中Chatime門市遍及世界超過40個國家地區。

六角今年前4月營收10.66億元、年減28.85%,營收下滑主因為歐洲、美洲、東南亞、東北亞等各國政府評估疫情加劇,多採封城、鎖國等禁令,致居民行動以及商場營業受限,大幅影響Chatime門市營收,代理商對總部拉貨力道減緩所致

六角指出,第2季在全球鎖國、封城政策影響下,預計第2季將會是全年營運谷底,不過觀察近期消費已逐步回溫,等待全球各國陸續解封後,集團會再度積極擴張,搶佔市占率。

美食主要以連鎖品牌85度C拓展全球市場,目前台灣門市數達400家以上,中國門市達近600家,美國達約65家,營收結構中,台灣佔逾2成、中國佔5~6成、美國佔3~2成。

由於美國仍受疫情影響,4月配合防疫暫停3成以上門市的營業,且其他持續開業的門市,也縮短營業時數,並移除所有的內用座位,5月則有部分門市恢復營業,預期美國門市谷底在4~5月,後續月份美國門市有機會逐步回溫,不過因為美國確診人數仍持續增加,短期門市營收要恢復過往水準將有一定難度,還需要時間調整。

美食指出,今年美食在美國市場的發展,不會把重點放在展店,而是維持及恢復門市營運,以及拓展線上銷售為主。

旅行社業者以出境業務為主,需待全球疫情平息

至於觀光股中的旅行社業者,包括雄獅(2731)、鳳凰(5706)、五福(2745)、山富(2743)等,業務皆以出境旅遊為主,目的地主要為東北亞、歐美、東南亞、中國等地區,都還處於疫情影響、無法出團,而國旅營收大多只佔這些公司營收不到1成,振興券所帶動的效益杯水車薪。

政府目前規劃的觀光防疫鬆綁措施方案,第一階段與第二階段主要推動防疫旅遊以及安心旅遊,主要是針對國內交通、國旅的鬆綁與刺激消費,第三階段才是針對開放國際觀光旅遊及邊境管制,但時間點落在10月之後,即便鬆綁後,也需面臨國外疫情是否真實受到控制的心理壓力,市場認為,出境旅遊市場的復甦可能要到年底或明年。 資料來源-MoneyDJ理財網
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