炒童裝股業績勝算高

細心閱覽年報，時有神來訊息。安踏體育(2020)日前公佈截至2014年度的全年業績，股東應佔溢利增加29.3%至17億元。年內營業額增加22.5%至89.2億元，簡單說就是做89.2億元生意，賺17億元落袋，不俗。但值得特別留意的是在其年報中，公司用了大量文字解構兒童服裝市場的前景，因而深深吸引了筆者的注意，同時即想到近期股份受到追捧的米格國際(1247)和361度(1361).

安踏的年報透露「公司於2008年開始，推出兒童體育用品系列，藉此拓展高增長潛力的中國兒童體育用品市場。由於中國政府有意進一步放寬一孩政策，普遍預期該市場將更快速增長。此外，該市場仍然分散，普遍認為具規模的品牌會比尚未成熟的新參與者具有更大優勢。」大家要明白，上述評論是來自市值37B(370億)企業的管理層，其專業程度應該是無容置疑，由此可知，相關兒童服裝和鞋類的中國市場，大有錢景，而當中一句，「具規模的品牌會比尚未成熟的新參與者具有更大優勢。」表明己有知名度的品牌產品在市場上佔有優勢，新來者難以抗衡。

安踏的股價已經升了，高追價值見仁見智，反之退而結網，找尋新機會最重要。經回顧，重新整理資兒童服裝股料後，發覺米格國際(1247)相對條件極有吸引力，值博率相當高。在行業和地理優勢上，米格國際主打3至12歲各種兒童服裝，自主擁有已成熟的知名品牌(紅孩兒)服裝品牌權，在中國有多逾600間零售店，遍佈中國24個省份及直轄市。該600多間零售店主要採用授權形式經營，有效減省經營支出，當中包括284間商場店舖及專櫃，及300餘間街舖，屬二、三線城市中的高質口碑品牌，適合中、高檔客戶的消費能力，累積有穩定的支持客戶基礎。加上部份地方已經開始開放一孩政策，未來新客源肯定將會不斷增加。另有鮮為人知的是中國二、三線城市實際生育率歷來是比一線城市高，因此孩童服裝市場在二、三線城市會有更高增
長動力。

其次是有業績，米格往績連續可信，有錢賺，又派息，基金所愛者也。2013年年度純利較12年增長12.3%至1.3億元，伸算每股盈利20分，派特別息5港仙。到2014年6月中期業績，純利4,362.3萬元人幣，按年升3.3%；每股盈利5分；派中期息2港仙。以此推算，公司快將公報的年度業績應該有睇頭，近日來股價見走升，必有其理，值得睇好，炒業績，合哂「何車」。