跟著巴菲特投資 你該買甚麼？

今年是股神巴菲特投資波克夏海瑟威公司的第50年(自1964年以來)，50年累積淨值成長751,113%，股價市值成長1,826,163%，1.8萬倍，年化報酬率高達21.6%的巴菲特，足堪股神稱號。根據富比士最新公布的富豪排行榜，巴菲特個人資產高達729億美元，排名全球第三大富豪。

今年2月公布的巴菲特致股東信，備受投資市場矚目。人人都想知道，究竟巴菲特投資哪些企業？如果，跟著巴菲特投資，現在該買些甚麼呢？

根據巴菲特致股東信，與近期波克夏公司的投資動向，可以整理出以下五大方向。

第一，大部分持股在美國，並持續看好美股。

巴菲特一直以來，大部分投資在美國企業，雖然其中很多是國際性公司，如可口可樂、IBM、MasterCard...等，但主要仍以美國績優企業為主。針對目前美股頻創新高，許多人擔心美國股市即將反轉，但巴菲特認為，美國經濟仍將不斷的繁榮，「最好的日子還在後頭」。因此，持有美股基金的投資人，應該可跟著股神腳步，有信心繼續持有。

在巴菲特持股中，IBM過去二年營收下滑，股價表現居道瓊指數之末，許多人認為，巴菲特看走眼了。不過，去年波特夏公司仍持續加碼IBM 9%，仍然應證巴菲特的投資法則，好公司應該在股價下跌時買進。

第二，開始買進德國公司。

今年2月巴菲特收購了德國機車服飾與配件公司Detlev Louis Motorrad-Vertriebs，同時表示，接下來還會繼續收購德國企業。他說，德國不只人口眾多、消費力強，勞工生產力高，同時德國法規對股東有很多保護，讓他非常放心。他還讚譽，德國即使是中小企業，也可以在國際市場大展身手，讓他愛不釋手。對照股神觀察，投資人不彷買進德國基金，或德國持股比重較高的歐洲基金。

第三，能源股票換股操作。

最新報告顯示，巴菲特出脫手上能源股艾克森美孚(Exxon Mobil)高達37億美元持股，同時也賣出ConocoPhillips持股，讓市場猜測，巴菲特是否已經不看好能源產業。但事實並非如此，去年12月波克夏旗下的公司，仍然持續買進鑽油設備公司，與特殊用途化學製劑公司，都與頁岩油開採有關。另外，也買進加拿大合成原油商Suncor Energy與煉油商Phillips 66，總計2014年能源相關公司持股，還比2013年增加。油價下跌，確實影響了部分能源公司營收與獲利，但隨著開採技術突破，仍有受益的公司值得投資。

第四，長期分散持有好股票，獲利高於買進債券。

巴菲特在股東信中再次強調，多元化的投資績優企業，並分批買進，長期投資報酬率遠優於買進固定收益產品(債券)。他強調，並不是波動性低、保本的產品，就是低風險，懂得挑選好公司，並在合理價格時買進，才是真正的低風險。在金融海嘯後，許多投資人搶進債券基金，但事實證明，過去6年投資美國股票基金，報酬率遠遠高過於投資債券基金，如果把時間拉得更長，股票報酬率還是勝過債券。

第五，別想擇時進場，注意投資費用。

大部分投資人總想要「擇時進場」，希望能抓到最好的買賣點，但巴菲特認為這是很不容易的，特別是頻繁進出，反而增加費用、侵蝕獲利，更可能追高殺低。除了他認為，應該精挑好股票投資外，他也推薦費用低廉的ETF，是投資人的好選擇。

50年如一日，巴菲特投資法則仍然歷久彌新，選擇好股票，多元組合，長期持有。不過，股神巴菲特口袋深，不擔心景氣循環或股災對股價造成的影響，反而勇於逢低加碼，享受長期獲利。而我們只是小散戶，沒有這麼深的口袋，或許可以採用長期定時定額投資，標的選擇全球競爭力最強的美股、德股基金或ETF

，期待我們也能跟上巴菲特的腳步。

(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)

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