資金行情 能走多遠呢?

資金行情 能走多遠呢?

9月美國聯準會決定不升息後,市場先經過短期震盪,之後逐漸走穩,新興市場也出現了一波反彈行情。但是,光靠美國不升息,反彈行情能走多遠呢?

美國聯準會不升息,表面上大家猜測是擔心中國經濟風險,其實,美國也是為了自保。包括最近新增就業人數下滑、PMI指數下跌等,再加上美元走強後,美國企業海外獲利縮減,企業財報不佳,也帶來隱憂。因此,美國不升息其實是為了維持美國經濟穩定。

美元走弱,歐日股反而沒力

但是,其他地區就沒有這麼順利。例如,歐洲領頭羊德國,因為美國不升息,歐元近期走勢轉強,削弱了德國出口能力,再加上福斯汽車排氣造假帶來的衝擊,以及難民問題,德國經濟增添隱憂。近期公布德國8月進出口金額雙雙負成長,德國股市表現也有氣無力。

另外,日本經濟面也沒有好消息,美元不升息反而讓日圓貶值策略受挫,近期日股表現也顯疲態。

中國進出口弱,新興市場跳不高

至於新興市場風險,主要觀察重點是中國。如果中國經濟回穩,對新興市場較有支撐作用。不過,剛公布的中國第三季進出口數字都出現負成長,而且今年以來第三季表現最差,顯示中國經濟面尚未見到觸底回升跡象。

中國進出口數字公布後,新興市場股匯市都出現修正走勢,讓美元不升息的利多效應,打了一些折扣。由於中國需求疲弱,帶不動原物料增溫,新興市場的冬天似乎還沒走完。

中國股市在十一長假結束後,出現了一些反彈動能。包括股市重挫4個月後,上證指數在3000點附近盤整走穩,另外,官方也不斷宣示人民幣穩定、經濟面沒有重大隱憂,再加上10月26日將召開五中全會,討論十三五計畫,市場預估政策面利多,可推動陸股反彈。

不過,中國經濟面仍然脆弱,房地產風險、企業債務風險、金融業放款風險等,都無法完全排除,中國經濟短期內很難快速復原,因此,中國股市雖有反彈空間,但仍要提高警覺,適時落袋為安。

(以上為個人看法,不作為投資建議,投資人請自行判斷投資風險)

 

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