羊年理財 富貴險中求

林奇芬
·理財教母
▲兩岸貨幣清算機制正式開跑，民眾每次買賣人民幣現鈔以人民幣2萬元為上限。（張鎧乙攝）

很快就要從馬年跨入羊年了，馬年雖然向前奔馳，但過程膽戰心驚。進入羊年也不是迎接一隻溫馴的綿羊，而是一頭橫衝直撞的山羊，羊年雖有賺錢機會，只是市場震盪激烈，富貴要在險中求。

馬年的最後，出現了許多大逆轉的事件，包括油價暴跌又暴漲，中國股市上沖下洗，國際貨幣市場劇烈震盪，債券殖利率大跌又反彈，甚至黃金也出現大幅波動。市場震盪，顯示有諸多隱藏風險，只是劇烈波動後又轉趨平靜，讓人失了戒心。

羊年理財，要靈活與警覺性

展望羊年，隱藏的風險仍然存在，但在許多正面力量推動下，全球仍邁向成長道路。只是路途中仍有許多險關需要克服，因此羊年理財不僅要更為靈活彈性，更要時時保持警覺性。

羊年最主要的機會，仍在於資金充沛、全球央行加碼印鈔。除了歐洲、日本的QE大動作之外，近期有十多國央行紛紛降息，甚至中國還調降了存款準備率，顯示各國為了拚經濟，使出渾身解數。

在全球資金充沛，但債市利率已經跌無可跌之下，債市利率反轉風險升高，資金只能轉進股票市場，這是最大的利多。其中，美國經濟復甦力道最穩，美股可持續抱穩，歐洲雖有QE題材，但有地緣風險干擾，震盪起伏較大。中國仍偏向正面利多，主要觀察政策風向，市場氣氛從瘋牛行情變慢牛行情，需要耐心等待。

另外，跌深的天然資源、原物料，波動性仍大，但有機會在今年打底完成，可以定時定額小額布局。至於生技、科技股，則以美股馬首是瞻，只要美股強就可以續抱。

四大風險，仍要提高警覺

不過，羊年投資仍面臨四大風險。第一，油價危機是否解除。雖然各方都說不減產，但美國鑽油平台開始縮減、資本支出降低，供給面出現一些壓制力量，因此，油價出現第一次反彈。由於供需調整需要時間，短期內油價將呈現震盪走勢，不排除仍有低點，但再暴跌的風險已經降低不少。

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第二，希臘與烏克蘭危機。2、3月將受到希臘債務到期的事件干擾，目前歐盟態度轉趨強硬，已經要逼希臘攤牌。由於希臘立即面臨資金斷炊難關，是去是留，這個變數在幾個月內就可落幕。不過，烏克蘭危機就比較棘手，烏克蘭邊境並不平靜，近期俄羅斯更逐漸增添兵力布署，烏克蘭事件歹戲拖棚，反而成為俄羅斯要脅全球的不定時炸彈。

第三，匯率波動。馬年尾有美國升息、歐元QE預期，讓國際貨幣大幅波動。不過，美國今年即使升息，幅度將會很小，而歐元在QE規模底定後，歐元匯價逐漸穩定，短期內美元升值力道趨緩。不過，未來國際匯市仍不時隨美元升息話題持續震盪。

第四，ISIS恐怖行動。ISIS持續的斬首與恐怖行動，成為不定時炸彈。年初法國查理周刊遭受炸彈攻擊，讓44國領袖齊聚宣示反恐，但中東危機與恐怖行動仍持續，成為另一個難以掌控的風險。

羊年就在機會與風險中前進，在資金寬鬆，各國全力推動經濟成長下，股市仍可搭上多頭順風車，但過程中偶有黑天鵝現身，帶來市場震盪。因此，分散市場、分批進場，到達目標就獲利出場，可能是因應羊年大波動行情，較穩健的投資策略。

(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)

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