暴漲暴跌的陸股，還能不能續抱?

林奇芬
·理財教母
暴漲暴跌的陸股，還能不能續抱?

今年以來全球最強勁的股市，非中國大陸莫屬。統計今年以來至6月2日，深圳A股漲幅114%，上海A股漲幅51%，任何股市都難望其項背。所以，只要手上持有中國基金或相關ETF的投資人，應該都是贏家。

經濟面弱，資金面強

不過，在今年「瘋牛」向前衝的過程中，有三次較明顯拉回，第一次是1月底年關之際，擔心資金緊俏，第二、三次則都出現在5月，一次是5月初謠傳要提高證券印花稅，事後證明是謠言，股市反彈，一次是5月28日傳出中央匯金公司拋售二大銀行持股，但隔日中央匯金公司總經理去職，股市反彈。

中國股市漲甚麼?大家都看不懂。從基本面看，目前情況不佳。第一季經濟成長率勉強保7%，製造業PMI值剛回到50以上，前三個月出口疲弱，4月微幅成長，內需消費力道較去年萎縮，企業獲利也下滑。

就是因為經濟面情勢不佳，政策面反而推出諸多利多，包括降息、地方債換置、一帶一路、滬港通、深港通等政策，希望能注入更多流動性。而政策面利多吸引了民間資金流入，帶來陸股的「瘋牛」行情。

散戶瘋炒股，市場暴漲暴跌

日前陸股滬深二市單日成交量各超過1兆人民幣，規模可說是全球最大，顯示人氣與資金是支撐陸股的最大利多。最近也有新聞報導指出，大陸出現炒股村，某些農村地區民眾利用凌晨忙農務，以便在早上時間得以炒股。果真如此，似乎「擦鞋童理論」再現，讓人有些怕怕的。

目前大陸股市可說是政策利多與資金利多的雙重效應，但個別公司股價過度飆漲，也會被嚴厲的修正。例如近期在香港掛牌的幾檔個股，就出現單日大暴跌走勢，更顯示投機氛圍濃厚。

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但換一個角度看，大陸企業原先受困於資金融通管道有限，資金成本高昂而苦，而目前卻藉著資本市場崛起，大量取得便宜資金，獲取下一波成長助力。這對大陸企業是好消息，但對目前受紅色供應鍊衝擊的台灣企業來說，卻是一個不太好的變化。

5000點關卡挑戰，積極型投資人還可續抱

目前上證指數正在進行5000點衝關，先前從4000點到5000點只花了一個半月的時間，短期內需要一些時間消化、整理，才有再度上攻的能力。但在資金充沛與政策利多下，股市仍偏向多頭格局。

手上持有中國相關基金的投資人，現階段仍可以續抱，不用急著賣出。不過，一個由散戶與政策主導的市場，可能會有暴漲暴跌的現象，保守型投資人可以考慮分批減碼，或退出此市場。而積極型投資人雖可續抱，但也要留意投資金額不要過高，以免措手不及，來不及全身而退。

(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)

 

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