創6年新高的中國股市，還能追嗎?

大陸股市今年以來持續飆漲，高居全球漲幅第一名，上證指數更已站上近7年新高。去年表現偏弱的中國基金，今年以來也急起直追。短線大陸股市熱烘烘，有回檔風險，但趨勢上中國基金、大中華基金仍持續看好，可以分批買入。

今年以來至4月7日，深圳A股漲幅50%，上證A股漲幅22.5%，可說是全球第一勇。支撐大陸股市如此牛氣沖天，可說是利多一籮筐，最重要的是政府政策做多。

細數大陸股市利多如下：

一，一帶一路加亞投行

一帶一路政策讓中國參與亞洲基礎建設，消化中國原物料過剩產能，再加上亞投行資金助陣，中國化被動為主動，國際勢力大增，又積極解決國內產業問題。

二，化解房地產與地方債危機

原先最頭痛的房地產與地方債危機，近期都出現重大政策轉折。包括地方債務置換，額度可達一萬億人民幣，可紓緩部分地方債危機。另外，房地產自備款額度放寬，首套房從30%降為20%，二套房從60%降為40%，都是房地產市場的大利多，也有助於降低銀行風險。

三，降息與受惠低油價

大陸已經降息二次，提供更為寬鬆的資金環境。另外，國際油價與原物料價格大跌，對於主要進口國中國，有助於經營成本降低。雖然3月份中國PMI指數勉強站上50，經濟面仍相當疲弱，但各種利多都為了支撐經濟景氣不至於失速。

三，滬港通，深港通，北水南引

去年11月17日滬港通上路，帶動上證A股大漲，市場期待深港通今年10月上路，也讓深圳A股今年以來漲幅冠全球。另外，市場也期待中國股市可納入MSCI成分股，未來可增加外資對中國股市持續投入。

但近期更引人注目的政策是北水南引，放寬中國公募基金可直接投資港股，此將可改善，港股冷、中國股市熱的迥異現象。

去年大陸股市一路飆漲，但除非投資人買中國ETF，否則多數買進中國基金的投資人，似乎沒有享受到績效同步上揚的好處，但今年情況將有所改善。

主要是大多數在台銷售中國基金以投資港股、或以港股中的國企股、紅籌股為主，但去年港股受佔中事件影響後，股市受到壓抑，不如上證A股火紅，中國內地資金也並未積極前進港股，造成港股中H股較A股折價3成的怪現象。

但目前在北水南引政策下，中國基金將可直接買入港股，再加上目前H股本益比僅9倍，上證A股本益比已經高達18倍，港股相對便宜，可吸引資金流入，此也對相關中國基金較為有利。

以今年以來基金績效排行榜，國內基金排名前面的大多為中國基金或大中華基金，前十名3個月報酬率可達18%以上，海外基金近一個月排行榜，除了跌深反彈的俄羅斯基金外，也多以中國基金領先，顯示中國基金績效已經有急起直追的趨勢。

近期大陸股市狂飆，吸引了大陸投資人積極搶進，股市開戶人數創新高，融資餘額也高達1.5兆人民幣，日成交量更突破1兆人民幣，原先市場認為中國股市可能小幅降溫，從瘋牛變慢牛，但目前看來並非如此。

投資人如此熱烈，總令人擔心「擦鞋童理論」再現，當眾人瘋狂時，要小心謹慎一些。中國股市近期正要挑戰4000點關卡，不排除短線有獲利了結壓力，不過，基本上有政策利多支持，陸股多頭行情仍有續航力，投資人可等待回檔後，將部分資金，分批投資中國基金，搶搭熱潮。

(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)

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