風險降低 全球股市向前行

美國企業4月份交出來的財報仍相當穩健，標普500家企業中一半已經公布的 ，財報優於預期的超過70%，而一般預估第二季表現可優於第一季。目前美國景氣處在良性狀態，ISM製造業、非製造業指數都持續強勁擴張，失業率降至6.3%，再加上美國聯準會主席葉倫表示仍將維持寬鬆貨幣政策，顯示美國經濟仍可穩健成長。

美國、歐洲穩定成長

雖然美國小型股、網路股、生技股，近二個月來大幅修正，甚至跌破季線，但近期似乎有些止跌現象，未來仍要觀察能否站回季線。若看道瓊、標普500指數則是續創歷史新高，顯示中大型股穩步上揚，美股仍為多頭走勢。只不過上周美股基金出現大幅賣超，市場可能偏向盤整走勢。

歐洲雖然受到烏克蘭內部紛爭干擾，但在烏克蘭東部二省公投，通過將加入俄羅斯後，黃金價格卻持續走弱，且跌破每盎司1300美元，顯示市場的風險意識降低。

歐洲經濟目前雖僅小幅回溫，但仍受通縮之苦，在各方敦促下，歐洲央行總裁德拉吉終於鬆口，表示最快6月可採取寬鬆政策。市場期待歐洲央行實施QE，引導公債利率下滑，受此影響歐元轉弱，但對股市卻是正面利多。目前國際資金仍持續加碼歐股，是今年以來資金流入最多的區域，歐股基金仍可繼續持有或加碼。

新興市場小幅回升

金磚四國基本面，目前仍看不到好轉跡象，不過，2月以來新興市場卻出現跌深反彈走勢。其中巴西股市連三個月收紅，並站上季線，印度股市則是在外資持續加碼下，創下歷史新高點。

俄羅斯經濟面疲弱，再加上烏克蘭事件干擾，股市仍疲弱。大陸則是經濟面現隱憂，股市偏向弱勢盤整。雖然4月進出口數字小幅回升，政府更推出「國九條」期待為股市加溫，但因為地產、金融面的壓力仍大，中國股市不易大漲，可能還要多觀察。

上週國際資金在連續5周買超新興市場股票基金後，轉為小賣超，顯示對新興市場信心仍然不是很強。投資人最好以全球新興市場基金，採取定時定額投資方式介入，小額布局新興市場較安穩。短線投機性較強的是巴西基金，目前巴西股匯市偏向上漲，不過投資人還是要保持高度警覺性。

(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)

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